苹果11月3日公布2026财年第四财季（截至9月26日）业绩。公司季度营收1145亿美元，同比增长12%;iphone营收575.8亿美元，同比增长17%，高于市场565亿美元预期，创9月财季新高。ceo约翰·特努斯在任内首份财报中重申，全球活跃设备装机量已超25亿台，各品类与区域装机量均刷新历史纪录。

硬件结构呈现分化。iPhone与Mac撑起增长，其中Mac营收107.9亿美元，同比增长约24%;iPad营收62.3亿美元，同比下滑10.4%，受供应限制与去年同期高基数影响;可穿戴、家居及配件营收83亿美元，同比下滑7.9%，同样低于90亿美元的市场预期。服务营收315.7亿美元，同比增长近10%，再创同期新高，但下季增速指引放缓至8%至9%。

25亿台活跃设备构成苹果服务业务的长期基本盘。iCloud、App Store、Apple Music等订阅收入在购机周期之外持续产生现金流，缓冲硬件波动。管理层同时提示，存储芯片涨价与AI云投入将压低下季毛利率至45%至46%，短期盈利弹性受限，但存量生态的付费续费能力仍提供较强抗风险支撑。

iPhone撑起半壁营收、25亿设备养着服务业务，苹果接下来该先保硬件销量还是加快AI变现，欢迎在评论区聊聊。