8月12日，腾讯控股（00700.hk）正式公布2026年第二季度财报，ai全面贯穿业务主线：从完成底层基建重建、不到三个月即推出hy3 preview，到快速迭代至hy3正式版，再到更大参数规模的hy4模型计划近期发布，混元大模型已初步构建起稳定、系统化、可持续演进的研发体系；在应用层，腾讯于ai办公智能体赛道形成矩阵式布局，多款agent产品协同突破；微信原生ai助手“小微”于6月启动上线，并持续扩大灰度测试范围，覆盖场景不断延伸。
本季度公司基本面保持韧性增长：总收入达2047.9亿元，同比增长11%；Non-IFRS经营利润为756.4亿元，同比增长9%。若剔除新AI产品（主要包括Hy系列模型、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及小微）带来的收入、成本与相关投入影响，Non-IFRS经营利润同比大幅增长19%，达861亿元。
稳健的商业基本盘，为高强度AI投入提供了坚实支撑：当季研发投入达272.8亿元，同比增长35%；资本开支高达527.8亿元，同比激增176%，环比亦上升65%。若扣除用于算力基础设施建设的大额预付款项，自由现金流为376亿元。随着AI能力深度嵌入核心业务并加速变现，技术投入、产品落地与商业回报之间的正向飞轮效应正加速成型。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾指出：“进入2026年第三季度，我们正从智能、应用与基础设施三大维度，系统性打造一个全新AI赋能的腾讯，目前已取得实质性进展。在智能层，Hy3正式版已面向用户提供高可用性、高性价比的模型服务，为Hy系列迈向全球领先水平奠定关键基础；在应用层，AI办公助手WorkBuddy与AI编程工具CodeBuddy实现爆发式用户增长，在各自垂直领域稳居国内第一梯队；在基础设施层，我们显著扩大算力采购规模，以支撑模型调用与智能体运行规模化落地，并将AI能力高效转化为实际收入。与此同时，我们持续优化传统业务——营销服务收入稳步上扬，多款新游表现亮眼，微信视频号用户使用时长与互动活跃度同步提升。”
Hy3性能与调用量双突破，Hy4蓄势待发，模型底座持续加固
历经预训练、强化学习等全栈基础设施重构后，本季度混元大模型高效完成Hy3由preview向正式版的关键跃迁，而下一代Hy4模型也已明确将于近期发布，重点强化综合性能与多模态理解生成能力。
作为本次升级的核心成果，Hy3展现出更高的“智能密度”：在总参数2950亿、每次推理仅激活210亿参数的混合专家（MoE）架构下，其综合智能水平已可比肩参数量达其2至5倍的国内外主流旗舰模型，兼顾高性能与低成本优势。
模型与AI产品的Co-Design（协同设计）机制，成为驱动混元快速进化的关键路径。当前，Hy3已全面接入WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima、Marvis等多款AI原生产品，并带来显著体验跃升。例如，WorkBuddy的任务成功率由Hy3 preview阶段的72%跃升至90%，平均任务完成时间缩短34%。
模型能力提升直接带动调用量飙升。据OpenRouter统计，Hy3自上线以来Token消耗量稳居全球前三；其日均Token用量已达preview版本的7倍，反映出用户采纳节奏加快、商业化意愿增强。
市场反馈进一步印证其竞争力：在WorkBuddy支持自主选择模型的用户中，超六成主动选用Hy3；接入ima Copilot平台后，仅用72小时，Hy3即跃升为该平台调用量排名第一的模型。
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WorkBuddy领跑行业，小微加速灰测，AI产品进入规模化落地阶段
伴随模型能力持续跃升，腾讯AI产品正由单点突破迈入规模化扩张新阶段：WorkBuddy、CodeBuddy等办公智能体用户增长强劲；企业微信AI助理“大圆”正式上线；微信原生AI助手“小微”灰度测试范围持续扩大；与WorkBuddy同源架构的创意类智能体Miora亦已完成全量发布。
其中，办公智能体矩阵已率先构筑起差异化优势。WorkBuddy不仅实现用户规模与付费转化双高增长，更凭借领先的harness工程能力、开放多元的模型适配体系及行业最丰富的技能库，稳居国内AI原生办公智能体头部地位。
易观《2026年Q2中国办公智能体平台市场洞察报告》显示：WorkBuddy在PC端6月访问量达2097万次，断层位居榜首，领先第二、三名之和；在月度访问量Top10榜单中，腾讯独占四席——WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw与Marvis全部入围。
依托微信生态纵深整合能力，腾讯持续放大办公智能体的场景穿透力。WorkBuddy已深度打通微信、企业微信，并无缝对接文档、知识库等核心办公链路；“人机双写”功能上线后，用户与AI可在同一文档内实时协同编辑，彻底告别传统切屏复制粘贴模式，重新定义AI时代Office交互范式。
使用 draw.io（.drawio 格式）和 SVG 生成兼容 Microsoft Visio 的架构图。当用户需要以下任一场景时触发： - 用于 Visio 或技术文档的架构/系统/网络图 - 带连接标注的分层控制系统图 - 将 draw.io XML 转换为稳定、可嵌入的 SVG - 修复 Visio 或 draw.io 无法打开的故障排查类图表 - 任何需专业级布局且文本可编辑的图表
在个人办公之外，腾讯AI办公能力正加速向企业级与行业级场景渗透。目前，WorkBuddy已覆盖政务、智能制造、生活服务等50余个细分领域，并在广东数字政府、深圳港智慧运营等标杆项目中落地应用；WorkBuddy企业版已正式发布，商业化进程与生态合作同步提速。
企业协作入口的AI化也在纵深推进。本季度，企业微信密集上线面聊记录、智能文档摘要、会议纪要生成等多项AI功能，并正式推出嵌入式智能助理“大圆”，全面覆盖群聊、待办、邮件等高频工作流，支持聊天总结、文档表格读写、项目进度汇总等任务，还可连接外部微信群聊，实现更自然、无感的企业级AI协同。
在办公与企业之外，腾讯AI正加速融入个人生活全场景。“小微”自6月上线以来，灰度测试范围持续拓展，入口已从微信首页侧滑主入口延伸至朋友圈、公众号、视频号等多个高频触点。其底层采用微信团队自研WeLM模型，聚焦隐私安全、微信语境理解与轻量高效推理，并结合公众号内容与视频号行为数据，持续优化个性化AI服务体验。
元宝则持续打磨搜索响应速度、语音识别准确率等核心能力，并将沉淀的AI原子化能力（如意图识别、多跳检索、结构化输出）复用于微信、WorkBuddy、QQ浏览器等多款产品，实现能力跨场景复用与价值放大。
AI驱动云服务增长提速，游戏广告双线向好，长青产品活力充沛
本季度，腾讯三大主营业务板块均实现稳健增长，AI对各板块的赋能效应日益凸显。其中，金融科技及企业服务收入达602.9亿元，同比增长9%，云业务成为AI增量贡献最直接、最可见的板块。
具体来看，模型推理、智能体运行及AI原生应用需求快速增长，带动算力租赁、MaaS服务、API调用等收入提升；WorkBuddy、CodeBuddy等自研AI产品亦开始贡献稳定营收。腾讯云海外业务持续扩张，本季度助力印尼头部电信运营商XLSMART完成大规模公有云迁移，并将WorkBuddy、CodeBuddy等AI能力嵌入迁移流程；通用云服务需求亦维持良好增长态势。
游戏业务方面，AI已成为贯穿研发、运营、体验全链路的核心驱动力。例如，《三角洲行动》通过智能体技术显著提升运营效率，并借助Hy3D能力重构端手一体化生产管线，实现开发提效。
AI与玩法融合持续深化：《和平精英》AI NPC玩法累计体验用户达1.67亿，最高单日活跃用户达1770万；新游《洛克王国:世界》首发内置游戏原生Coach Agent“斯嘉丽”，有效促进PVP匹配破冰与社交激活，上线期间PVP激活率提升20%，使用该功能用户的胜率亦获得明显改善，显著优化竞技体验。
财务表现上，本季游戏收入达659亿元，同比增长11%，重回双位数增长轨道；其中，国内市场收入473亿元，同比增长17%。增长主力来自四款核心产品：《三角洲行动》《无畏契约》《无畏契约:源能行动》及《洛克王国:世界》。《三角洲行动》与《无畏契约》日活跃用户数均创历史新高，腾讯在射击品类与竞技赛道的领先地位进一步巩固。
国际市场游戏收入为186亿元，按固定汇率计同比增长4%，主要由《鸣潮》《VALORANT》带动；旗下Miniclip在海外市场实现突破，《Arrows - Puzzle Escape》成为本季度全球下载量最高的手游。
营销服务板块延续高景气度，本季收入达435.7亿元，同比增长22%，增速持续跑赢行业。智能投放平台“腾讯营销AIM+”客户覆盖率稳定在80%以上，AI创意能力使素材生产效率提升近80%。
广告推荐模型完成Scaling Up升级，构建新一代广告训练与推理Infra技术底座。以视频号广告推荐为例，超大规模排序模型参数量提升30倍、计算量提升24倍，相关能力已扩展至公众号、小程序等更多微信生态场景。
AI亦深度融入微信既有产品体系。除“小微”外，小程序生态对开发者的吸引力持续增强，AI原生类小程序半年内增长近40%；「微信小程序成长计划」将大模型Token额度提升至10亿，已吸引6.3万个小程序参与，其中超六成来自个人开发者；公众号上线AI一键排版功能，并灰度测试AI分身，助力创作者提效与用户服务升级；微信支付推出面向AI智能体的“AI专属卡”，率先接入WorkBuddy，支持用户向智能体发起消费需求，实现“智能推荐—下单—支付”全链路自动化闭环。
丰富AI能力持续激发微信生态活力：本季度微信及WeChat合并月活跃账户数达14.39亿；视频号用户总使用时长同比增长超20%，受益于年轻向内容供给增加、互动功能升级及新混排算法上线；今年“618”期间，微信小店与卡包场景成交额同比增长537%，已成为商家经营新增长极，成交额破千万品牌数同比增长超200%，成交额超百万商家数同比增长564%；小程序境外服务能力持续拓展，东南亚地区月交易笔数同比增长160%。
