英格兰银行数字英镑实验室（Digital Pound Laboratory）近期启动了一项关键测试，旨在探索稳定币与模拟数字英镑在跨境贸易融资场景下的互操作性。这项实验聚焦于如何让两种不同的支付机制在同一交易流中协同工作，为未来的跨境支付基础设施提供数据支持。
实验机制：稳定币预付与数字英镑结算
据参与方NOBO Finance、邓白氏（Dun & Bradstreet）及Polygon实验室周三发布的公告，该实验构建了一个创新的跨境支付闭环。具体流程为：出口商通过稳定币轨道获得预付款，而英国进口商则使用模拟数字英镑完成最终结算。这种混合模式旨在验证不同底层资产在结算环节无缝衔接的技术可行性。
此外，该项目还包含一个独立的工作流模块。该模块利用Polygon提供的智能合约基础设施，整合交易数据、开放金融信息以及邓白氏的商业风险数据，旨在为中小企业（SMEs）建立可重复使用的信用档案。这一举措试图解决传统金融体系中中小企业信用数据碎片化的问题。
解决跨境贸易痛点：资金效率与融资限制
此次测试的核心目标之一是缓解跨境贸易中中小企业面临的结算延迟和融资困境。在传统模式下，出口商在发货后往往需要等待数天甚至更久才能收到款项，导致营运资金长期被占用。通过引入稳定币和模拟数字英镑的快速结算能力，实验有望显著缩短资金周转周期，降低贸易融资门槛。
需要强调的是，数字英镑实验室目前并未使用任何真实客户资金或法定货币，且英格兰银行并未承诺发行数字英镑。央行明确表示，实验室中由参与者设计的实验不应被解读为未来货币政策的预兆，也不构成对任何特定公司或产品的官方认可。
英国监管框架：稳定币与代币化资产布局
数字英镑实验室的实验进展，正值英国监管机构加速构建稳定币监管框架及代币化资产生态的关键窗口期。
稳定币监管新规
今年六月，英格兰银行发布了针对英镑计价稳定币的草案规则。鉴于此类稳定币可能对英国金融体系产生系统性影响，新规提出了更为灵活且严格的储备管理要求：
- 储备资产构成：允许发行人将高达70%的储备以带息政府债务形式持有，以提高资金效率。
- 发行上限：为每只被认定为系统性的稳定币设立临时400亿英镑（约528亿美元）的发行上限，取代了此前对个人和企业持股的严格限制。
- 监管分工：被视为系统性的稳定币（即使用量足以影响金融稳定）将由英格兰银行直接监管；非系统性稳定币则继续由英国金融行为监管局（FCA）监管。
央行计划于2026年底前敲定最终规则，为2027年的正式实施做准备。
注：系统性稳定币涵盖支付用途及面向零售的代币。来源：英格兰银行
支付基础设施现代化
与此同时，英国正在推进传统支付基础设施的现代化改造。今年五月，英格兰银行提议将其实时全额结算（RTGS）系统及清算所自动支付系统（CHAPS）升级为近乎全天候运行模式，包括延长日常营业时间并覆盖周末。这一举措旨在支持跨境支付需求，并适应随着代币化发展而兴起的新结算模式。
在代币化证券领域，央行于今年7月批准了汇丰银行（HSBC）的Orion平台在英国数字证券沙盒内运营。该平台预计将支持数字债券发行，包括英国政府计划推出的数字国债工具，进一步巩固英国在数字资产领域的领先地位。
