随着监管框架逐步清晰，以及加密资产估值持续走高，全球加密行业有望在 2025 年再度获得主流市场与机构资金的更广泛关注。

2024 年，加密市场刷新阶段性高点。在唐纳德·特 朗普赢得美国总统大选一个多月后，比特币价格于 12 月 17 日升至 108,300 美元的历史高位，市场乐观情绪随之升温。

多位行业人士认为，随着市场对特 朗普新政府监管方向的预期趋于明确，加密行业或将在 2025 年迎来新的关键节点，包括机构采用深化以及全球加密货币投资者数量进一步增长。

特 朗普上台后，谁将成为 2025 年加密货币的主要采用者？

监管明朗化，或推动加密货币用户规模再创新高

2024 年，加密行业在多个主要司法辖区迎来重要监管进展。

在欧洲，《加密资产市场监管法案》（MiCA）作为全球首个较为完整的加密监管框架，于 12 月 30 日全面生效，为加密服务提供商提供了更系统的合规指引。

在亚洲，新加坡正凭借其“风险调整”型监管思路，逐步巩固区域加密中心地位。这一监管模式帮助该国在 2024 年将年度数字资产许可证发放数量提高至此前的两倍。

数据显示，新加坡拥有 1,600 项区块链专利、2,433 个行业相关岗位以及 81 家加密货币交易所。对于一个人口不足 600 万的国家而言，这一规模颇具代表性。

Chainalysis 首席执行官乔纳森·莱文（Jonathan Levin）表示，全球范围内的监管推进有望带来更多散户和机构投资者入场。

Levin 表示：“我们可以预期，明年机构和散户投资者的采用率都会提升，尤其是在这些法规为行业带来更高透明度的背景下。”

他还指出，新规将进一步增强行业信任、市场诚信以及消费者保护，这会让加密行业对普通投资者更具吸引力。

Levin 认为，监管透明度的提升可能推动每日加密货币用户数量创出新高，同时带动交易所交易基金（ETF）等机构产品继续扩张。

根据 Triple-A 发布的 2024 年加密货币所有权报告，截至 7 月 12 日，全球加密货币持有者估计达到 5.6 亿人，占全球人口的 6.8%。

加密支付公司 Lunu 首席执行官 Pavlo Denysiuk 表示，按照当前用户增长趋势，未来两年加密货币持有者数量可能增加两倍。

Denysiuk 在 NFT Fest 2024 的一场小组讨论中表示：“这正是我们看到更多采用发生的地方，无论是在各类场景，还是在支付领域。”

ETF 与政府 BTC 储备计划，正成为机构采用的重要推动力

随着美国现货比特币交易所交易基金让传统金融机构更便捷地接触 BTC 敞口，机构采用正在进一步扩大。

比特币 ETF 上线不到一年，规模已逼近 1100 亿美元，这也支撑了部分分析师对 2025 年比特币周期高点达到 20 万美元的判断。

Chainalysis 首席执行官 Levin 表示，这一趋势有望进一步推动机构将比特币视为一种独立资产类别：

“这很可能会转化为持续的机构兴趣，以及金融机构和加密企业为满足投资者需求而建设所需基础设施与系统韧性的持续投入。”

在比特币普及进程中，另一个值得关注的信号是其作为储备型资产的讨论正在美国升温。怀俄明州参议员辛西娅·鲁米斯（Cynthia Lummis）推动的《比特币法案》提出建立战略比特币储备。

Fideum 联合创始人兼首席执行官 Anastasija Plotnikova 表示，在唐纳德·特 朗普于 2024 年 11 月大选获胜、共和党同时在参议院占据多数席位之后，比特币储备提案正在获得更强支持。

Blockstream 联合创始人兼首席执行官、Hashcash 发明者 Adam Back 表示，如果《比特币法案》最终获得美国立法者通过，比特币价格最终可能超过 100 万美元。

中低收入国家的加密采用，仍将是全球增长的重要来源

根据 Chainalysis 于 2024 年 10 月发布的《加密货币地理报告》，2024 年全球加密活动继续增长，并达到接近 2021 年牛市高点的水平。

报告称，用于衡量全球加密活动总价值的 Chainalysis 全球指数在 2024 年第一季度升至 0.75 以上的新高。

报告还提到，虽然 2023 年的加密采用主要由中低收入国家推动，但 2024 年的高点则来自各收入层级国家加密活动的同步增长；与此同时，高收入国家在 2024 年初的加密活动有所回落。

Levin 指出，全球活动增长的背后，主要动力包括稳定币在现实场景中的应用扩展，以及美国比特币 ETF 的推出。

他表示：“推动这一趋势的因素很多，从美国推出比特币 ETF，到稳定币在低收入和中低收入国家支持现实世界使用场景，再到撒哈拉以南非洲、拉丁美洲和东欧地区 DeFi 活动的显著增加。”

在采用层面，印度、尼日利亚和印度尼西亚等中低收入国家表现突出，其中印度在 Chainalysis 全球加密货币采用指数中位列第一。

在拉丁美洲，萨尔瓦多已于 2021 年 9 月 7 日将比特币列为法定货币。根据原文数据，这一举措在前三年为该国带来了超过 3100 万美元的利润。

不过，尽管获得了 3100 万美元利润，在 FTX 交易所倒闭后，比特币自 2021 年 11 月 69,000 美元的历史高点回落，萨尔瓦多总统纳伊布·布克尔的决定也受到广泛批评。随着比特币在熊市中跌至 16,000 美元，萨尔瓦多的比特币持仓价值一度明显缩水。

作者兼政府间区块链专家 An ndy Lian 表示，萨尔瓦多采用比特币，是比特币进一步融入全球金融体系的重要一步。

Lian 表示，类似的政府举措可能对其他国家形成示范效应：

“随着越来越多国家考虑这一路径，我们或许会看到对‘安全’储备资产定义的逐步重估。如果比特币成为国家储备中的主要货币之一，它可能从根本上改变全球金融格局，推动一种更加分散、更加数字化的经济稳定方式。”

比特币甚至有可能被视为继黄金之后的下一类储备资产。TradingView 数据显示，过去一年中，比特币涨幅超过 131%，而黄金价格上涨约 30%。

市场对 2025 年的加密情绪依然偏乐观。尤其是在 1 月 6 日，也就是唐纳德·特 朗普 1 月 20 日就职典礼前两周，比特币重新站上 10 万美元关口后，部分市场参与者将更明确的监管预期视为潜在催化因素。

与此同时，围绕比特币 2025 年走势的市场预测仍在升温，部分预测区间给出了 16 万美元至 18 万美元以上的目标价位。需要注意的是，加密资产价格波动较大，相关预测并不代表实际结果，市场仍存在不确定性。