在加拿大多伦多举行的 Consensus 2025 大会上，“学生贷款”被视为去中心化金融（DeFi）下一阶段值得重点观察的话题之一。Animoca Brands 共同创办人兼执行主席萧逸（Yat Siu）表示，如果全球规模庞大的学生贷款市场中，有一部分能够通过区块链进行管理和运作，DeFi 生态的总锁定价值（TVL）可能因此获得明显扩容，同时也可能成为推动加密技术进一步走向大众的重要切口，尤其是在传统金融服务覆盖不足的年轻用户群体中。
什么是链上学生贷款？为什么会进入 DeFi 观察名单
所谓链上学生贷款，可以理解为将传统学生贷款中的部分关键环节，例如申请、审批、放款、还款和资产管理，迁移到区块链基础设施上处理。对于 DeFi 而言，这类模式之所以受到关注，核心原因在于它并非凭空创造需求，而是试图承接一个现实中已经存在、且市场规模较大的金融场景。
萧逸在演讲中提到，学生贷款市场对 DeFi 来说仍属于尚未被充分开发的重要领域。按照他的说法，全球学生贷款市场规模估计高达 3 兆美元；相较之下，当前 DeFi 生态的总锁定价值（Total Value Locked，TVL）仍有明显扩展空间。
他进一步指出，即使全球学生贷款市场中只有 10% 的份额转移到链上进行管理和运作，也可能对 DeFi 的整体体量带来显著放大效应。
萧逸表示：“基本上，你将使整个 DeFi 的总锁定价值增加超过四倍。”
从 DeFi 与 RWA（真实世界资产）的发展路径来看，学生贷款如果能够实现部分上链，意义并不只是增加一种借贷品类，更重要的是有机会为链上生态引入新的资产类型，增强流动性层次，并提升市场深度。因此，“链上学生贷款”“RWA 上链”“教育金融与 DeFi 结合”等方向，正在成为 Web3 行业持续讨论的应用议题。
从功能和场景看，链上学生贷款为什么容易引发关注
在萧逸看来，Web3 金融工具，特别是链上学生贷款模式，有机会在教育金融场景中发挥更直接的作用，并推动加密技术从相对封闭的圈内应用走向更广泛的现实使用场景。按照这一设想，传统学生贷款中的申请、审批、发放和还款流程，未来可能逐步迁移到区块链体系内完成。
这类模式受到关注，一个很重要的原因在于它与年轻用户天然相关。对于部分尚未被传统银行体系充分覆盖的人群来说，链上金融工具理论上可能提供更高效率、流程更透明的替代方案。它的重点不只是把借贷搬到链上，而是尝试利用区块链基础设施重新设计金融服务的触达方式。
萧逸将这一趋势类比为 PayPal 和 Venmo 等数字支付工具早期对银行服务不足群体的覆盖路径，并强调：“首当其冲的‘无银行帐户者’其实是年轻人。”
从产品理解角度看，这一逻辑并不复杂。如果 DeFi 想要从加密原生用户走向更广泛的大众市场，就需要更多普通用户可以快速理解的应用场景。而教育金融、学生贷款、年轻群体信用服务，恰好具备较强的现实关联性和认知门槛较低的特点。
Animoca Brands 已投资 Pencil Finance，链上学生贷款开始出现实际样本
在这一方向上，Animoca Brands 已策略性投资新创公司 Pencil Finance。该公司专注于提供基于加密技术的原生学生贷款服务，目前已在菲律宾和印尼等新兴市场展开初步运营，并计划逐步拓展至美国市场。
根据 Animoca Brands 公告，Pencil Finance 于今年 4 月底宣布完成一项 1000 万美元的学生贷款融资计划，目标是利用区块链技术为学生提供更便捷的融资方案。
从行业观察角度来看，这一案例可以被视为 DeFi 向教育金融场景延伸的一次早期实践。它至少说明，链上学生贷款并不只是概念层面的讨论，而是已经在部分市场进入初步测试和落地阶段。不过，这类项目能否形成可持续模式，仍需结合后续业务表现、风控能力和市场接受度持续观察。
如果教育与 Web3 结合，学习成果会不会变成可验证的数字资产
除了学生贷款本身，萧逸也谈到教育与 Web3 的结合逻辑。他认为，教育本身就是 Web3 相对自然的落地场景之一，并提到：“教育实际上是基础性的，是我们一直在做的事情。”
他以 YouTube 和 TikTok 等平台为例指出，非正式学习与日常知识获取，早已成为很多人的生活常态。在这样的背景下，Web3 的作用不只是提供支付或借贷工具，也可能让教育体验与金融基础设施进一步融合。
如果借助区块链的去中心化特性、智能合约和代币化机制，学习社群中的参与记录、个人学习成果，以及长期积累的学术声誉，未来都有可能被转化为可验证、可转移的数字资产。
从更易理解的角度看，这里的核心在于：一些过去较难量化、也不容易验证的学习过程，未来可能通过链上记录的方式变得更清晰。这些数字资产既可能被视为个人知识资本的一种映射，也可能在未来成为去中心化金融生态中的组成部分。
例如，“学习即赚取”（Learn-to-Earn）等 Web3 教育平台模式，通常会通过代币机制激励用户持续学习。在这一模式下，教育不再只是单纯的内容消费，也可能与身份、激励和链上价值体系产生更紧密的联系。不过，这类模式如何长期运行，仍需结合具体产品设计与实际应用效果来判断。
链上学生贷款的特点与潜在价值：透明、自动化，但不等于低风险
从功能层面看，链上学生贷款之所以被讨论，主要在于它具备几项较容易被市场理解的特征：
- 流程可追踪：贷款申请、放款、还款和资金流转等环节理论上可以在链上留下记录，提升透明度。
- 执行可自动化：如果引入智能合约，部分还款、结算或条件触发机制有机会实现自动执行。
- 资产可组合：一旦学生贷款相关资产被标准化并接入 DeFi 体系，未来可能与更多链上金融产品形成组合。
- 场景更贴近现实需求：与纯加密原生叙事相比，教育金融属于用户更容易理解的现实用例。
不过，需要区分的是，这些特征并不意味着风险天然更低。链上只能改变部分流程和信息记录方式，无法自动消除底层资产本身的信用风险和执行难题。
链上学生贷款安全吗？这一模式仍面临现实风险与执行挑战
尽管将学生贷款引入 DeFi 具有一定前瞻性，但相关风险与挑战同样不能忽视。传统学生贷款市场本身就面临现实压力。数据显示，2025 年第一季度，学生贷款市场的严重逾期率（超过 90 天未付款）已升至 8%。
这意味着，学生贷款并不是一个天然低风险的市场。即使放到链上，底层依然要面对借款人的还款能力、违约控制、风险管理以及机制设计等现实问题。换句话说，“学贷上链”并不意味着风险会自动消失，反而会对产品结构、风控模型和执行能力提出更高要求。
从评测分析角度看，这类模式当前至少需要关注以下几个关键点：
- 借款人信用评估是否可靠：年轻用户或学生群体的信用数据通常不如成熟借款人完整，如何评估风险仍是核心问题。
- 违约后的处理机制是否明确：链上执行可以提高自动化程度，但并不能完全替代现实世界中的追偿和合规流程。
- 资产上链后的结构是否清晰：贷款权益如何映射到链上、由谁管理、如何披露，都直接影响产品可理解性与风险识别。
- 地区与市场差异是否可控：不同国家和地区的教育融资环境差异较大，落地效果也可能明显不同。
当然，从另一个角度看，这也可能成为 DeFi 可以尝试切入的地方。例如，更透明的借贷条款、自动化还款机制，以及更具创新性的信用评估模型，或许能够为提升还款效率、降低违约风险提供新的探索路径。但这些设想能否真正成立，仍需要结合真实业务数据和长期运营结果来观察。
DeFi 要真正走向主流，还需要更多用户看得懂的真实用例
萧逸认为，如果加密货币行业希望获得更广泛的主流接纳，就需要更多像链上学生贷款这样“每个人都能马上理解的用例”，用更直观的方式说明区块链技术究竟能解决哪些现实问题。
从用户最常见的关注点来看，无论是“链上学生贷款是什么”“DeFi 学贷模式如何理解”，还是“Web3 教育金融有没有现实应用空间”，本质上都指向同一个问题：区块链是否能够在真实需求场景中提供更高效率的解决方案。
就目前公开信息来看，链上学生贷款已经成为 DeFi、RWA 与教育金融交叉领域中的一个重点观察方向。它之所以受到关注，不只是因为市场规模大，更因为它连接的是教育、年轻用户和现实融资需求这些大众更容易理解的场景。
需要注意的是，相关应用的发展仍伴随市场、技术与执行层面的不确定性。无论是 DeFi 学生贷款、链上信用体系，还是教育资产代币化，后续进展都仍有待持续观察。对于市场参与者而言，理解其业务逻辑、产品机制以及潜在风险，依然是看待这类新方向时不可忽视的一部分。
