市场节奏又变了。
在关税风波之后，行情经历了一轮阶段性回暖。除了币价波动与零散热点项目外，最近还有一条贯穿加密用户日常的主线任务——你今天的币安 Alpha 积分有多少？
根据 X 用户 @btguagua 的统计，自 4 月 25 日积分机制上线以来，截至 5 月 15 日，Binance 已通过「空投 + TGE 活动」的形式进行了 15 次用户激励。以昨日的 $NXPC 空投为例，按价格高点计算，单账号收益一度接近 700 美元。
如果用户持续追踪并参与 Alpha，同时分数始终保持达标，按照相关代币上线后的高点估算，20 天内单账号累计收益接近 2000 美元。即便扣除交易磨损，这样的回报在当前市场环境下依然颇具吸引力。
不到一个月时间，参与 Binance Alpha 的短期表现，已经明显强于当下热度逐步降温的传统“撸毛”赛道。
从边缘功能到流量中心
在「Binance Alpha 1.0」刚推出时，除了最初几天“Binance 现货候选”概念带来的新鲜感，使得进入 Alpha 列表的代币出现一波上涨外，后续 Alpha 板块整体定位并不清晰。彼时上线的，要么是当时链上的热门 Meme 代币，要么是 Binance Wallet 自家 TGE 活动涉及的项目。
不少 Meme 玩家与项目方甚至将 Binance Alpha 视作短期流动性承接的最后一站。随着时间推移，“上线 Binance Alpha”本身也不再构成明显利好，Alpha 板块交易量快速走弱，与 Binance 最初希望实现的“增长目标”渐渐拉开距离。
尽管后来的「Binance Alpha 2.0」将 Alpha 界面直接整合进交易所，但从数据表现来看，这一步本身带来的改善有限。真正推动数据发生明显变化的，仍然是市场始终关注的“积分准入制”。
根据 Dune 用户 @pandajackson 制作的数据面板，积分机制推出后，Binance Alpha 2.0 的交易量出现指数级增长。截至 5 月 15 日，Binance Alpha 单日交易量已达到 7.71 亿美元。
另据 Dune 用户 @lz_web3 制作的数据面板，Binance Wallet 的短期交易量也在整个 wallet 赛道中处于领先位置。
单从交易数据观察，Binance 这一套增长策略，已经成功将市场注意力与资金吸引到自身体系内。
全市场参与，谁受益，谁承压？
从市场讨论和用户反馈来看，这一轮 Binance 的激励活动让相当一部分参与者感到满意，产业链上的多个角色都从中获得了不同程度的红利。对于积分达标的用户而言，他们显然是最直接的受益群体。无论是个人散户，还是批量参与的工作室，都在某种程度上赶上了 Binance 这波“新资产发行方式”的第一轮红利。
对于持续参与的个人用户来说，每天研究、查看并获取 Alpha 分数，已经逐渐变成固定流程。Alpha 积分的稳定增长，也让部分参与者产生了一种较强的确定性感。
就个人视角而言，Binance Alpha 的回报在短期内表现突出；而对于具备批量起号能力的撸毛工作室来说，这轮机会的吸引力更大。
“现在手上很多项目都减少了人力和资金投入，转而重点做 Binance Alpha。”经营撸毛工作室的吕哥（化名）对深潮 TechFlow 表示。按其说法，20 天单账号接近 2000 美元的净收益，无论回报周期还是收益效率，都明显强于多数加密项目。相比许多项目动辄“半年起步”、结果仍存在较大不确定性的交互模式，Binance Alpha 这种反馈更快的机制，显然更符合工作室偏好的参与逻辑。
也因此，从不少撸毛博主的反馈来看，“撸项目不如撸 Alpha”已经在短期内形成一定共识。
对于项目方而言，当前上线 Binance Alpha 也重新成为一种高曝光入口。同时，相关代币还可以作为“刷分标的”获得持续流动性，$ZKJ、$B² 等热门资产的交易量便在持续增长。
据 X 用户 @_FORAB 称，Binance Alpha 的首发上币排期目前已排到 6 月中旬。尽管存在不少规则与条件限制，项目方依然愿意争取这波高流量窗口。
对于其他交易所而言，Binance 这一系列高频激励动作及其对应的增长数据，同样具有很强的示范效应。在 Binance Alpha 活动热度持续升高的同时，各家平台也陆续推出了自己的类似增长活动。
当然，在一片围绕收益的讨论中，也并非所有人都从中获利。
最直接承受损失的，是那些为了获取积分而承担交易磨损，但最终因分数不足未能获得空投回报的用户。
据 X 用户 孤鹤.hl（@ZKSgu）反馈，在 Alpha 积分机制的驱动下，不少用户选择忽略磨损成本进行刷分。而在这个过程中，如果没有选对交易资产，或滑点设置不合理，就可能面临较大损耗。与此同时，交易积分的获取难度还在持续上升：几十万交易量和几千交易量，最终积分差距可能只有几分，但对应的磨损成本却可能相差数百甚至上千美元。
此外，除了这些直接出现亏损的刷分用户，一些原本围绕项目空投进行真实交互的撸毛用户，也在 Binance Alpha 的覆盖效应下承受了部分“隐性损失”。为了保证参与 Alpha 活动用户的回报，上线 Binance Alpha 首发的项目往往需要提供相当比例的代币筹码，并锁定一定流动性。
而为了支付“上 Alpha 的成本”，部分项目方会从原本留给社区的代币份额中进行调整，转而交给 Binance Alpha 用于活动空投。这样一来，原本属于“项目社区用户”的一部分利益，被重新分配到了“Binance Alpha 用户”手中。某种程度上，这也削弱了 Web3 项目原生用户增长的动力，并以更中心化的方式，将用户沉淀在交易所体系之内。
这场内卷会持续多久？
回头看，市场此前对项目空投积分制曾有不少批评声音。原因在于，这类机制往往会持续消耗用户的时间、资金、精力与预期，并不断加剧参与者之间的内卷，整体观感并不算友好。
但 Binance Alpha 的情况有所不同。或许正因为其正反馈来得更快，也更直观，市场对其积分机制的直接批评明显少于以往，转而出现了更多对回报表现的认可。
从积极一面看，Binance Alpha 在缺乏明确主线叙事的阶段，确实一定程度上承接了市场热情，也让普通用户能够参与到这类激励活动中。同时，持续性的流水线上币，也在逐步削弱市场对“上币安”这件事原本过高的想象空间。
但从负面角度来看，当前 Alpha 积分的主要获取方式，仍然高度依赖机械式刷分。从本质上说，刷分本身除了给 wallet 与项目方贡献数据外，实际意义并不算强。很多人承担了链上高滑点与交易磨损，却在越来越激烈的竞争环境中无法获得对应回报。
按照当前趋势，未来获取 Alpha 奖励所需的积分门槛很可能继续上升。随着竞争不断加剧，Alpha 活动也可能进一步走向精算化与密集化，差一分就可能失去参与资格。对资金体量较小的普通用户来说，参与难度也会同步提高。
小结
Binance Alpha 当前的扩张势头，的确来得很快，覆盖面与影响力都在短时间内迅速放大。
不过，这种扩张速度也意味着它必须面对可持续性的检验。任何过快透支市场预期的模式，最终都需要回答“能否长期维持”这个问题。眼下的高频激励，更像是 Binance 在为用户教育付费：先把用户的时间、资金、精力和注意力集中到平台内，再考虑后续的长期安排。
与此同时，用户获取收益的难度也在上升。当前实施的积分扣除机制，已经开始考验参与者的项目筛选与交易判断能力。单纯刷分、等空投的阶段，正在逐步结束。此后想要在活动中获得更合适的结果，可能更依赖对项目质量与机制细节的识别能力。
从用户参与视角看，像 Binance Alpha 这样在短期内表现出较高确定性的机会，即便放在完整的牛熊周期中也并不常见。但需要注意的是，任何围绕积分、交易量和活动门槛展开的玩法，都伴随着成本、波动与规则变化风险，实际参与结果也会因人而异。
