穿仓是强平后账户权益仍为负值的状态，由风险率≥100%触发强平、滑点导致亏损超保证金、强平后资金与保证金之和为负三步形成；风险保障基金兜底穿仓损失，补足平仓价与破产价差额，抑制ADL，余额链上可查；穿仓债务具法定性，不因强平免除，交易所垫付后冻结账户并生成等额债务账单；基金资金来自强平盈余注入、Websea双向10%保费及平台初期注资；风控实行保险基金独立私钥+多重签名、全链上存证、严禁挪用三重隔离。
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一、穿仓的定义与形成机制
穿仓是指用户合约账户在被强制平仓后，其最终权益仍为负值的状态。该状态表明强平执行未能覆盖全部亏损，产生超出保证金范围的债务缺口。
1、当账户风险率≥100%时，系统启动强平流程。
2、强平执行过程中若无法以预期价格成交，产生滑点亏损。
3、强平结束后账户可用资金与保证金余额之和仍为负数，即确认穿仓。
二、风险保障基金的兜底逻辑
风险保障基金是交易所设立的专用资金池，用于吸收穿仓造成的净损失，防止亏损向盈利用户转嫁，维持清算体系连续性。
1、当用户被强平时实际平仓价劣于破产价，差额部分由风险保障基金补足。
2、该机制直接抑制自动减仓（ADL）触发概率，保障其他用户的实际收益不受侵蚀。
3、基金运行状态向全网公开，余额与赔付记录可链上验证。
三、穿仓债务的法定属性
穿仓产生的负向权益构成对交易所的法定债务，依据用户协议及《期货交易管理条例》，该债务不因强平完成而自动免除。
1、交易所使用自有风险准备金垫付穿仓缺口。
2、系统自动生成债务账单并冻结账户所有资产权限。
3、债务金额等于强平后账户总权益减去零的差值，例如权益为-8,350 USDT，则债务为8,350 USDT。
四、风险保障基金的资金来源结构
主流交易所采用多路径注资策略，确保基金具备持续赔付能力与抗冲击韧性。
1、强平盈余注入：用户被强平时若实际平仓价优于破产价，剩余保证金自动划入保险基金。
2、Websea浪所实行双向缴费机制：无论盈亏，用户按10%比例支付保费，盈利从合约账户扣，亏损达100USDT后从保险账户扣。
3、部分平台在上线初期注入自有资金作为启动资本，确保首期赔付能力。
五、风控隔离设计的关键措施
为防止资金混用与挪用风险，主流平台普遍实施账户级物理与账务双重隔离。
1、保险基金账户由独立私钥控制，操作需多重签名审批。
2、所有资金划转动作上链存证，支持实时查询交易哈希与流向。
3、平台不得将保险基金用于营销补贴、返佣发放或流动性出借。
