原标题：《an early look at ethereum’s restaking landscape》
编译：Elvin，ChainCatcher
EigenLayer上的锁定总价值 (TVL)在过去两个月内呈现出惊人的增长。从12月23日的10亿美元增至95亿美元，这显示了投资者对该平台的信任和参与度不断提升。与此同时，流动性重新抵押代币 (LRT)的TVL也经历了令人瞩目的增长，从年初的1.52亿美元增加到截至2月24日的超过40亿美元。 这些数据表明EigenLayer在加密货币生态系统中扮演着重要角色，吸引着大量资金流入并促进了流动性的增加。再质押的增长势头也表明投资者对该平台的未来发展充满信心，并愿意将资金长期锁定在其中。 随着DeFi领
社区特别火热，预计通过积累 EigenLayer 积分可能会出现空投，并用相同的 ETH 获得额外的再抵押奖励。
本文将讨论以太坊质押，并将其与再质押进行比较。我们将分析案例，并就再抵押相关的优势和担忧向有兴趣的读者提供解读。
权益证明 (PoS) 以太坊和安全性
以太坊经历了一次合并，转变其安全模型为PoS共识机制。为了保证PoS下的以太坊网络安全，任何人都可以通过将32个ETH存入Beacon Chain成为验证者，从而获得验证新区块并提出新区块的权利。验证者通过诚实工作获得奖励，但不诚实可能导致抵押的ETH被削减。
截至撰写本文时，超过 25% 的 ETH 供应量（ 120,142,088.89 ETH中的31,061,263 ETH）已被质押。ETH 总市值为 4000 亿美元，而质押 ETH 的总价值为 1000 亿美元。这意味着对以太坊执行 51% 攻击（攻击者将控制大多数验证者）需要部署超过 1000 亿美元的资本（假设当前网络验证者都是诚实的）才能成功影响以太坊，使其对他们有利。
此外，验证者流失限制可以防止新验证者同时进入网络。按照当前每个周期 15 次的限制，攻击可能需要 6 个多月的时间才能执行。此外，目前交易所上的 ETH供应量为 13,735,858.547 ETH（约 11.43%），不到 ETH 质押总量的一半，使得购买足够的 ETH 来攻击网络变得越来越困难。
资料来源：cryptoquant.com
Liquid Stake 协议允许更多用户将 ETH 委托给节点运营商，而不是自己运行验证器客户端，从而让更多用户参与 PoS。作为回报，用户获得流动性质押代币（LST），他们可以在 DeFi 活动中自由使用这些代币，这与必须将 ETH 锁定在 Beacon Chain 上的原生质押不同。LST 代表了将其兑换回委托的 ETH 和赚取的奖励的承诺。
新的 ETH 质押主要针对流动性质押协议，甚至引发了关于改变质押发行的讨论。
重新抵押及其案例
从长远来看，以太坊花了三年多的时间才建立了其加密经济安全性，并抵押了超过 25% 的 ETH。质押的 ETH 目前价值超过 1000 亿美元，超过了 BSC（620 亿美元）和 Solana（590 亿美元）等下一个主要网络的总市值（均为撰写本文时的数字）。
来源： https: //beaconscan.com/stat/voted
寻求建立强大的加密经济安全性的新协议需要投入更多的时间和资源才能实现类似的壮举。他们必须寻找尚未保护现有区块链协议的新资本。这也将进一步稀释各种区块链协议之间的资本并导致安全碎片化。
EigenLayer引入的再抵押概念涉及 ETH 验证者/抵押者选择用其抵押的 ETH 来保护附加协议（或主动验证服务）。这种方法允许开发人员通过利用以太坊的安全性来更快地启动新协议。
自 6 月 23 日在以太坊主网上发布第一阶段以来，EigenLayer 已积累了超过 95 亿美元的总锁定价值 (TVL)，使其成为以太坊上按 TVL 计算的第二大协议。其流动性重新质押代币 (LRT) 对应物，类似于 LST 质押 ETH，目前的 TVL 超过 40 亿美元。
来源： https: //defillama.com/chain/Ethereum
根据 EigenLayer 的网站，目前有 13 个 AVS 项目在其生态系统中构建，利用再质押的 ETH 来增强项目的安全性。其中第一个 AVS EigenDA（由 EigenLabs 开发）正在测试网上进行测试，并将于 2024 年上半年登陆主网。
有关 2024 年 2 月重新质押的市场概述，请阅读此处的博客。
再抵押有哪些优势和担忧？
由于主动验证服务仍在接受严格的测试，尚未在主网上启动，因此全方位的好处和担忧尚未显现。
尽管如此，以下是从社区收集到的重新抵押的初步优势和担忧：
优势
1、共享安全
基于 EigenLayer 构建的协议可以从池化安全中受益，而无需花费额外的启动成本来组装验证器基础，尤其是在 PoS 网络中。
EigenLayer 的创始人Sreeram Kannan表示，共享安全性已得到大规模强化。如果在所有协议中重新抵押并共享 10 亿美元的权益，那么攻击其中任何一个协议的成本都是 10 亿美元。
这就引出了一个问题，如果 EigenLayer 是一个无需许可的协议，任何人都可以在其之上进行构建，那么池化安全是否会激励人们承担更多由其他人资助的安全风险？
共享安全模型即将发生的变化可能会引入归属安全，允许 AVS 购买一定数量的汇集（再抵押）资本的债权。如果 AVS 出现问题，索赔可以重新分配给 AVS 用户，使他们完整。这类似于保险。
2、资本效率
再质押的 ETH 将比单独的以太坊享受更多验证 AVS 的奖励。
担忧
1、中心化风险
除了普通的 ETH 质押收益率之外，利用 AVS 的验证者将能够为其委托者提供更高的 APY。验证者需要了解获得额外 AVS 的风险，而不是盲目地利用每一个 AVS 来获取承诺的收益。
再质押者可能自然会倾向于将他们的 ETH 委托给验证者，以最小化削减风险来维持更高的收益。这可能会发展成一个反馈循环，那些能够提供可持续的更高收益的验证者，从长远来看会吸引更多的资本，进一步巩固其地位，有可能形成垄断，存在中心化的风险。
2、分散以太坊的共识
与其他区块链社区一样，以太坊的社会共识也很脆弱。如果毫不留情地利用社会共识，很可能会导致社区分裂，造成链裂。
再质押应该保持以太坊的极简主义，避免引入不必要的“范围”来分散以太坊共识的作用。如果重新抵押的 AVS 变得太大而不能失败，则可能会引发社会共识分叉。
结论
重新抵押很快成为社区内的热门话题，为积累 EigenLayer 积分和潜在的空投机会提供额外的激励。这也是一项很有前景的技术，可以让以太坊保护更多有用的协议。
EigenLayer 背后的团队也不急于推进这个过程，因为他们考虑了社区和核心开发人员的多个观点，逐渐对协议进行了明智的更新。
