“未来，稳定币会像今天的 AI 一样，逐步成为用户习以为常的基础能力，而不再被当作一种特别的技术。”OSL CEO Kevin 在接受采访时这样描述他对稳定币行业的判断。
从此次采访内容来看，OSL 今年已明确推进稳定币战略升级。根据采访表述，2 月至 4 月期间，OSL 联合 Anchorpoint 推出的企业级美元稳定币 USDGO，市场份额从 0 增长至 1 亿美元；到 7 月，其流通规模已突破 10 亿美元。若以采访信息为准，短短半年内，OSL 已成为亚洲合规稳定币市场中体量最大的公司。
不过，在 USDT、USDC 已占据加密市场主要份额的背景下，OSL 为什么仍要布局稳定币赛道？其美元稳定币与港元稳定币的进展分别到了哪一步？以及在 2026 年后，稳定币、区块链与传统金融融合可能会出现哪些新机会？
以下内容为 Kevin 在采访中的主要观点整理。
Kevin 直言：“我相信稳定币一定会超过 10 亿用户。2026 年之后，它会成为传统金融体系中不可或缺的底层模块，这是今年与过去相比最本质的不同。”
在他看来，稳定币不只是 Crypto 世界内部的交易工具，更可能成为连接传统金融、Web3 以及未来 AI 场景的重要基础设施。这种变化未必只是渐进式升级，也可能带来数量级层面的扩张。
USDGO 增长到 10 亿美元：OSL 稳定币业务进展如何
Joe Zhou：OSL 目前同时推进两条业务线，一条是美元稳定币，另一条是港元稳定币。能否具体介绍一下两条业务线的最新进展？
Kevin：先说美元稳定币 USDGO。它在年初上线，4 月突破 1 亿美元，到 7 月已增长到 10 亿美元，最近三个月的增长速度非常快。目前在合规稳定币中，USDGO 的流通规模位列全球第六；在亚洲合规美元稳定币中，OSL 的体量是最大的。
这背后首先是流动性和市场深度已逐步建立。我们一开始就把 USDGO 定位在企业跨境支付与结算场景，而不是零售市场，因此主要面向机构客户。围绕这一定位，我们搭建了较完整的流动性深度、24×7 实时兑换能力以及生态激励机制。从当前进展来看，第一阶段的里程碑已经完成。
至于港元稳定币，5 月我们已与 AnchorPoint——一家香港持牌发行商——完成首笔转账测试。接下来，我们还会继续与香港稳定币持牌发行商合作。我们的目标是打通完整链路，包括稳定币与稳定币之间、稳定币与其他数字资产之间，以及稳定币与法币之间的顺畅转换。OSL 会继续发挥执行与分销方面的优势，推动整个生态建设。
Joe Zhou：你刚才提到 USDGO 三个月增长至 10 亿美元，这一速度非常受关注。你认为其快速增长的核心驱动力是什么？
Kevin：我认为核心可以概括为三点。
第一是合规。USDGO 采取 1:1 锚定美元的机制，兑换过程中实现零滑点，申赎也无额外费用。对机构用户来说，这一点既是基础，也是关键前提。
第二是流动性效率。我们在兑换机制上投入了很多精力，确保 24×7 实时进出，并配套客服支持通道。机构客户最看重的是确定性：随时可兑、遇到问题能及时处理，才会真正放心使用。
第三是生态共建。我们已经初步建立起机构级合作网络，吸引了一批合作伙伴共同参与，通过提升流通使用量、拓展应用场景来形成正向循环。一旦这种循环跑起来，增长就不再只是依赖单点推动，而会转化为生态协同演进。
这三项能力叠加，构成了 USDGO 在短时间内扩张到当前规模的基础。
Joe Zhou：我们做过一个对比。Tether 约 150 人创造了近 130 亿美元利润，而合规赛道的头部玩家如 Circle，约 1000 多人，2024 年利润约为 1.57 亿美元，两者差距达到 80 倍。既然合规稳定币在商业回报上看起来并不“性感”，OSL 为什么仍然选择押注这条路线？
Kevin：这个问题很关键。我们的判断很明确：稳定币、区块链以及可编程货币技术，最终的历史使命，是给传统金融体系带来根本性变化。可编程货币的未来是必然的，而今天这个市场仍处于非常早期的阶段。
当前稳定币整体流通量大约在 3000 亿美元左右，其中约 60% 来自 Tether。但如果放到传统金融体系中看，3000 亿美元仍只是很小的一部分。这里有一个常被忽略的时间窗口：Tether 起步是在十几年前，当时市场仍以法币交易为主，稳定币的想象空间也主要停留在加密生态内部。现在情况已经不同，链上生态与 Web3 基础设施都更成熟了。
十年前要解决的问题是“能不能在链上发行一个稳定的币”，而今天真正的问题已经变成“稳定币到底能解决什么现实需求”。随着链上世界的发展，我们也开始重新思考，Web3 技术究竟可以如何改变传统金融。
具体到稳定币，它的优势很直接。一方面，可编程货币带来了准实时清结算能力。传统金融清算往往需要隔夜处理、跨境对账，而稳定币具备即时性和可编程性。另一方面，在 AI 时代，智能体支付需求会逐步显现，可编程货币在 AI Agent 场景中的适配度很高，我们认为这是一个明确趋势。
因此，无论是 Tether 还是 Circle，过去的主要流通量仍然来自加密世界；但我们看到的是一个更大的市场图景：稳定币有机会同时进入传统金融与未来 AI 两个广阔领域。与今天约 3000 亿美元的体量相比，这个空间显然大得多。这也是我们判断市场仍处于早期阶段的重要原因。
USDGO 是什么：与 USDT、USDC 有哪些差异
Joe Zhou：现在市场上已经有 USDT、USDC、USDe 等多种稳定币产品。那么 USDGO 是在创造新需求，还是以更合规的方式重做一遍已有产品？
Kevin：我们并不是在凭空创造新需求，而是看到了一个正在形成的新市场，并认为自己有能力服务这一市场。
USDT、USDC 当前的主要应用场景，仍然集中在 Crypto 世界内部。但在传统法币体系中，我们看到一个更大的机会：稳定币可以带来真正的效率革新，而其中很多需求并不是 USDT 或 USDC 目前能够充分满足的。
第一是合规。传统金融机构无法使用缺乏合规框架支持的稳定币，这不是偏好问题，而是前提条件。因此，我们从一开始就选择了合规路径，并与受监管的发行商合作推出 USDGO。
第二是兑换效率。我们围绕 USDGO 做了大量基础设施建设，确保其可以 24×7 与美元进行 1:1 实时申购和赎回，同时也能顺畅与其他稳定币互换。企业使用稳定币不是为了投机，而是为了接入真实业务，比如支付、融资和资产管理。如果进出环节存在汇差或价格波动，企业就很难采用。按照采访表述，OSL 提供的是可实现 0 申赎费、兑美元 0 滑点进出的机构级稳定币服务。
第三，我们围绕企业支付、企业财库管理和企业清结算搭建了完整生态，并与合作伙伴共同拓展应用场景，以提升真实使用意愿和整体支付结算效率。
也正因如此，USDGO 与 USDT、USDC 在定位和服务对象上存在明显差异。它并非简单意义上的“合规版稳定币”，而是面向企业结算、企业支付和企业财库需求设计的差异化产品。
Joe Zhou：有人认为稳定币未来不只是交易工具或支付工具，甚至可能承担类似全球央行的角色。你怎么看？
Kevin：我认为稳定币不会成为链上世界的央行。央行的核心职能之一是控制货币供应量，本质上是调节流动性的“阀门”。稳定币并不具备这一属性，它不控制供给，只是一种流通中的资产表达方式。
在我们看来，稳定币更像金融体系底层的清算层和基础设施模块。而且它不应被局限在加密金融领域。在我们的判断中，未来加密金融与传统金融不会长期平行存在，而是会逐渐融合、相互嵌套。稳定币会以重要金融模块的方式嵌入传统金融体系。
这种嵌入会比很多人想象得更深。稳定币可以被理解为一个连接器：一端连接区块链的可编程性与实时流动性，另一端连接传统金融的大规模资金与成熟市场。过去，这两套体系各自运行，规则、语言和轨道都不同；稳定币则像一条高速通道，使资金能够在两个体系之间更自由、更即时地流动。
这种变化是结构性的。对传统金融来说，稳定币带来的不只是更快的结算速度，而是一整套新的基础设施逻辑。跨境支付、贸易结算、供应链金融等过去需要多日处理、经过多家银行反复对账的业务，未来可能借助链上系统与程序化处理，在更短时间内完成。稳定币让实时清结算从少数大型机构的能力，逐步变成可嵌入更多业务场景的基础能力。
反过来，对加密世界而言，稳定币也是合规入口、流动性载体和信任桥梁。传统金融机构未必会直接配置高波动加密资产，但可能愿意持有稳定币，并用它进行结算和流动性管理。随着更多传统资金通过稳定币进入链上生态，加密金融体系的深度、广度与稳定性都有望提升，借贷、交易、衍生品、RWA 等应用场景也可能获得更多来自实体经济的资金支持。
因此，稳定币的角色不是替代央行，也不是颠覆金融，而是重新连接两套体系。它把传统金融的资金效率与合规框架，同加密金融的可编程性与实时性结合起来。相较于当前约 3000 亿美元的流通量，这一市场空间显然更大。当稳定币真正嵌入传统金融的日常运转后，它就不再只是 Crypto 工具，而会成为整个金融体系的重要底层模块。
稳定币应用场景有哪些：跨境支付、融资与 DeFi 接口
Joe Zhou：既然稳定币被视为连接传统金融和加密金融的桥梁，那么现在是否已经出现一些具体场景？
Kevin：实际上，已经出现了不少实际用例。最明显的是跨境 B2B 支付。传统法币跨境支付长期存在效率低、成本高、资金占用多等问题，而使用稳定币后，无论交易双方位于何处，都可以通过链上结算在几分钟到十几分钟内完成支付，再结合法币通道，实现当天或数小时内到账。这是当前最直接、也最真实的需求之一。
此外，在融资场景中，包括贸易融资借贷以及其他资金周转需求，稳定币也能承担桥梁作用，帮助实现更高效的链上资金流转。我们已经看到不少企业在探索相关应用。
在 DeFi 与传统金融结合的区域，稳定币也正逐步成为关键接口。根据采访表述，已有机构尝试通过稳定币申购赎回机制，将传统金融资产引入链上，而这类产品增长很快。
因此，从支付到融资，从资金管理到资产流通，稳定币已经在多个环节把原本较难实现的流程，逐步转化为更常规的业务能力。货币一旦具备实时性和可编程性，其影响更可能是数量级层面的提升，而非简单优化。
当然，传统金融属于强监管行业，推进节奏不会像互联网行业那样迅速。但如果把观察周期拉长，这些变化已经开始发生，而且具有根本性意义。
稳定币会超过 10 亿用户吗：企业支付到 AI Agent 的扩展路径
Joe Zhou：我们刚才提到了稳定币在跨境支付和 DeFi 中的应用。进一步看，支付宝和微信之所以能够触达 10 亿级用户，在于它们解决了现金支付数字化的效率问题。那么稳定币是否也有机会达到 10 亿用户规模？如果可以，它解决的是哪些现有支付体系尚未充分满足的痛点？
Kevin：我认为，稳定币未来达到 10 亿用户规模是大概率事件。
不过，这个过程会经历不同阶段。
第一阶段，增长重点会集中在企业端，也就是 B2B 领域。这里的痛点非常清晰：跨境支付、企业清算和结算普遍存在效率低、成本高、体验不佳的问题，而稳定币能够较直接地改善这些环节，为企业带来明显体验提升。
第二阶段，稳定币会逐步渗透至个人用户。当支付通道、应用场景以及用户体验都趋于成熟后，个人用户使用稳定币会像今天使用支付宝、微信一样自然。
第三阶段，如果把视野进一步延伸到 AI Agent 时代，情况可能会更不一样。AI 与可编程货币天然契合，因为 AI Agent 之间的自主交互与自动结算，传统金融体系很难高效承接，而稳定币具备更好的匹配度。届时，讨论的可能不再是 10 亿“人”，而是 10 亿个 Agent，甚至更大的数量级。
Joe Zhou：很多技术扩张往往遵循一个路径：先在垂直领域突破，再扩展到更广泛行业，最终渗透到 C 端。你观察到，目前稳定币已经拓展到哪些赛道？未来两三年，哪些行业最有可能率先落地？
Kevin：当前约 3000 亿美元流通量的稳定币，绝大多数仍局限于 Web3 世界内部，主要作为加密清结算工具使用。
但变化已经在出现。我们看到几个较明确的方向。
第一个是 B2B 跨境支付。这个领域增长很快，采访中提到其年增长大概在百分之六七十，甚至可能翻倍，很多行业报告也在支持这一趋势。原因很简单：传统跨境支付效率低、成本高，而稳定币带来的改善非常直接，因此企业端采纳速度可能比很多人预期更快。
第二个方向是 B2C 支付，例如跨境劳务派遣、海外薪资发放、国际教育缴费等场景。在这些场景中，付款方是企业，收款方是个人。这部分需求已经开始由稳定币满足，并有望随着合规通道进一步完善而扩大。
支付之外，稳定币的实时清结算与可编程能力，也正在向更广泛的金融场景渗透。过去在传统金融体系中门槛较高、流程复杂的业务，如保险、贸易融资、借贷等，通过稳定币有机会实现更高效率的流程重构。这些应用会像“毛细血管”一样进入金融体系的不同环节。
再往后看两三年，随着 AI Agent 进一步发展，支付将不再只是人与人之间的行为。未来的付款方与收款方，可能都是需要自主交互和自动结算的 AI Agent。在这一层面上，稳定币几乎天然适配。虽然现在还处于从 0 到 1 的早期阶段，但根据采访内容，已经有越来越多企业在尝试相关应用，发展速度也在加快。一旦 Agent 普及，稳定币作为 AI 场景中的“交易语言”，其规模想象空间会进一步放大。
稳定币如何服务实体经济：支付效率、财库管理与贸易融资
Joe Zhou：如果金融真正服务于实体经济，就可能带来更大规模的采用。那么稳定币具体是如何服务实体经济的？是否已经有探索中的案例，或者已经跑通的场景？
Kevin：如果用一句话概括，稳定币的核心贡献在于提升了整个金融和货币流转的效率。
第一，最直观的体现是支付。稳定币具备 24×7 实时清结算能力，从客户体验和运营成本两个层面看，都是明显的效率提升。传统支付体系往往依赖不同机构在多个银行账户中沉淀大量资金以完成跨境结算，这些沉淀本身就是成本，最终也会传导至企业客户。而稳定币不需要类似“垫资式”周转，支付可以在几分钟内完成，成本相应下降。按照采访中的说法，这种变化不是百分之几的优化，而可能是 10 倍级效率提升。
第二，是稳定币的可编程性。它带来的不只是支付速度提升，而是让货币从静态资产变成可灵活调度的工具。在传统法币体系里，基金申购赎回往往以工作日计，最快 T+1，慢则 T+2 或 T+3，企业资金调度需要更复杂的财务安排，尤其是中小企业灵活空间有限。而进入稳定币生态后，资金配置效率可以显著提升，企业流动性管理也更具弹性。
第三，是贸易融资。传统模式下，融资通常依赖银行信用审核、票据流转和多方确认，周期长、流程复杂。若结合稳定币与链上实时数据，应收账款和在途资金有机会更快获得流动性支持，使资金周转从“几周”缩短至“几小时”。其本质仍然是在弥补法币体系中的效率短板，释放原本被低效率压制的真实需求。
因此，稳定币服务实体经济并非停留在概念层面。根据采访内容，它已在跨境支付、企业资金管理和贸易融资等场景中展现作用。其带来的变化，不只是金融工具层面的升级，也可能影响企业经营中的多个具体环节。不过，任何新型金融基础设施的发展仍伴随合规、技术和应用落地等多方面挑战，市场参与者也需关注相关风险。
2026 年后的稳定币市场：像 AI 一样成为日常基础设施
Joe Zhou：稳定币从诞生至今已有十年左右历史，不同阶段市场对它的理解也在变化。你认为到 2026 年，稳定币市场最本质的变化会是什么？届时是谁在使用它，又是为了什么而使用？
Kevin：我认为，2026 年最大的变化，是稳定币开始真正与传统金融世界整合。
在 2026 年之前，稳定币的主要应用仍然集中在 Crypto 世界内部。在加密交易场景中，很多人更多把它视为交易工具或避险资产，而未充分认识到它作为底层基础设施的潜力。回看过去十年，USDT、USDC 已在加密生态中占据非常重要的位置，但市场对其长期意义的认知仍然有限。
而 2026 年之后，类似的进程有可能在传统金融世界重新上演。
稳定币会逐步嵌入传统金融的各类业务环节，包括跨境支付、贸易结算、企业资金管理和资产流转等。过去那些效率偏低、成本较高的业务场景，可能因为稳定币而发生明显变化。按采访中的表述，这种提升并非简单优化，而更接近数量级上的改善。
因此，在 Kevin 看来，2026 年是一个关键分水岭。在此之前，稳定币更多是 Crypto 世界的工具；在此之后，它有机会成为传统金融世界中的重要底层模块。
Joe Zhou：刚才我们谈到 AI 与稳定币的结合，你也提到 AI Agent 未来可能在稳定币生态中扮演重要角色。那回到更现实的问题，OSL 目前在哪些业务环节已经应用 AI？有哪些成效比较明显？
Kevin：这是当前非常受关注的话题。我从两个层面来回答。
第一是产品层面。我们认为稳定币与 AI Agent 有天然协同性，尤其是实时清结算和可编程性，使其适合 Agent 之间的支付场景。因此，我们在 AI Agent 支付方向上有专门项目推进，未来会有进一步信息公布。行业内也有不少企业在做类似探索，这更多属于面向未来的布局。
第二是公司内部运营。AI 在 OSL 内部已经有较深应用。最直接的是研发环节，我们已经全面引入 AI 辅助开发，包括代码生成、测试和架构设计等，效率提升非常明显，而且是可以量化的。与此同时，在运营、合规和风控等岗位上，AI 也表现出较明显效果。
不过，我们也观察到一个现象：团队越精简，AI 带来的效能提升越突出。其原因并不完全是技术，而更多与组织结构有关。当前企业架构本质上仍是围绕“人”的协作方式设计的，而 AI 的加入会对原有科层制和分工逻辑提出新的挑战。如何让组织结构更适配 AI，是我们持续思考的问题。
OSL 还不是超大型公司，这也意味着在组织调整上有一定空间。整体来看，AI 已经覆盖研发、合规、风控、运营等多个模块，并带来了较为实际的变化。下一阶段更重要的问题，不再只是 AI 能做什么，而是企业如何通过组织重构更好承接这些能力。
稳定币未来图景：从加密基础设施走向传统金融底层模块
Joe Zhou：最后一个问题。请你描绘一个更具体的未来图景：稳定币从 Crypto 基础设施演变为传统金融底层模块，中间会经历哪些变化？有没有更具画面感的案例？
Kevin：我认为，未来一个非常重要的标志是：人们不会再觉得稳定币是一件特别的事。
就像今天的 AI，当它真正融入工作流后，用户不再把它当成抽象概念，而只是把它视为“有用”的工具。稳定币未来也可能如此。人们不会再过多关心它部署在哪条链上、背后用了什么技术，也不会持续讨论 USDT、USDC、USDGO 之间的差异。几年之后，这些技术细节对大多数终端用户而言都可能退居幕后。
就像第一代 iPhone 刚出现时，大家会惊叹其技术突破；但今天，用户使用手机点外卖、打车、支付时，通常不会再去思考其底层实现方式，只会觉得这是一种理所当然的体验。
在 Kevin 看来，2026 年就是这一过程的起点。
举例来说，一家从事跨国贸易的企业向海外供应商付款。过去，它可能需要填写大量单据、经过银行多层审核、等待两三天到账，同时承担汇差与手续费。未来，如果稳定币基础设施足够成熟，企业可能只需要在一个操作界面确认，几秒内完成资金转移，对方在当天甚至数小时内收到法币。对于使用者来说，不需要理解稳定币背后的清算逻辑，只会感受到流程更快、更简化。
再比如，当企业在途资金实现更强的实时性后，财务人员不必再长期预留大量资金沉淀在账户中等待支付。这些资金可以更灵活地进入支付、融资和借贷等模块，从而提高资金使用效率。过去只有大型企业才能进行的复杂资金调度，未来中小企业也可能通过一个 APP 或一套简单 API 完成。
因此，从 2026 年开始的未来几年，稳定币可能会从一个需要被持续解释的新概念，逐步变成商业世界中“本来就应该存在”的基础组件。它未必显眼，但可能在越来越多场景中发挥作用。
Joe Zhou：我们也期待，稳定币未来能像今天的 AI 一样，成为日常使用却不再需要刻意感知的底层技术。也许几年后再回看这次访谈，稳定币被广泛使用的那一天已经悄然到来。
Kevin：我们相信这样的未来会出现。
Joe Zhou：期待那一天。
