近期比特币价格持续走强，今晨一度触及64,000美元，创下自2022年11月以来的新高。随着市场热度升温，交易量明显放大，Coinbase在清晨时段一度出现异常，部分用户短暂无法访问账户，另有用户遇到账户余额显示归零的情况。
Coinbase跻身全球第4大上市交易所，市值超过港交所
虽然平台短时故障引发不少用户在社群上反映问题，但从资本市场表现来看，Coinbase依然是这轮加密市场回暖中的主要受益者之一。数据显示，Coinbase股价今年以来上涨28%，过去一年累计涨幅达到210%，带动公司市值升至486.49亿美元，超过香港交易所，成为全球市值第4大的上市交易所。
港交所市值回落，全球排名接连被超越
据香港明报报导，港交所在2005年至2008年间，大部分时间都处于全球上市交易所市值排名首位。即使到了2022年底，港交所仍以约4,275亿港元、约合555.8亿美元的市值，领先伦敦证交所，排名全球第3。
不过，随着港股市场持续走弱，港交所股价和市值不断收缩。到去年12月底，港交所市值已降至约3,398亿港元，先被伦敦证交所反超，退居全球第4；如今又进一步被Coinbase超越。
港交所今日收报244.20港元，最新市值为3,096亿港元，约合402.5亿美元。若与2022年12月底约555.8亿美元的市值相比，一年多来跌幅已超过27%；若与2021年2月创下的567港元高点相比，跌幅则已超过五成。
彭博数据显示，截至去年12月，港交所预测本益比为26.94倍，估值仍高于多数全球交易所；而在主要上市交易所之中，Coinbase的预测本益比最高，达到124倍。
比特币现货ETF带动资金流入，加密货币交易所同步受益
从行业层面看，这一变化和比特币现货ETF推出后带来的市场效应有关。凯基亚洲投资策略部主管温杰分析指出，美国推出虚拟货币现货ETF后，零售投资者参与相关市场的门槛有所降低，确实吸引了新增资金流入，也推动了相关加密货币交易所的市值表现。
相较之下，港股近年来表现弱于其他市场，整体成交量也较过去减少。而港交所约7成收入依赖市场成交量，因此当市场活跃度下降时，其盈利能力、估值与市值也会同步承压。这也是为什么同样是交易所，港交所与Coinbase近期的市场表现出现明显分化。
Coinbase第四季交易收入增长，并自2021年以来首次转盈
在业务层面，Coinbase也受益于加密市场复苏。公司去年第四季交易收入年增64%至5.293亿美元，并且自2021年以来首次由亏转盈，当季净利润达到2.734亿美元；公司同时预计，今年第一季收入还会进一步增长。
Coinbase执行长谈ETF影响：机构需求上升，但风险仍需关注
Coinbase执行长Brian Armstrong上周表示，比特币现货ETF为加密货币市场带来了新的资金流入，Coinbase已经看到明显的需求上升。他还提到，越来越多机构开始持有加密货币，并认为这类资产正逐步进入更广泛的资产配置视野。
不过，对于新手用户来说，市场热度上升并不代表风险消失。加密资产本身波动较大，而交易平台在高流量时段的稳定性、用户体验，以及市场快速波动带来的风险，仍然是外界持续关注的重点。
