越南将推出迄今为止力度较大的加密货币监管措施。根据新规，越南境内投资者如通过未经许可的平台交易数字资产，最高可被处以5000万越南盾罚款，约合1900美元。该规定将于2026年9月1日生效，属于越南五年试点计划的一部分，目标是建立受监管的加密货币市场。

相关法律依据来自越南政府于7月17日颁布的第284/2026/NĐ-CP号法令。该法令明确了涉及加密资产，以及依据第05/2025号决议启动的加密货币试点市场中各类违规行为的行政处罚标准。这也意味着，越南首次将对使用未经授权加密货币交易所的个人投资者实施直接处罚。

首批直接处罚对象指向个人加密货币交易者

根据新框架，越南个人若通过未经财政部许可的机构进行加密资产交易，将面临3000万至5000万越南盾的罚款，约合1150美元至1900美元。

这一安排显示出越南监管思路的明显转向。过去，越南一直是全球加密货币使用和交易较为活跃的市场之一，但多数用户主要通过海外平台参与交易，国内长期缺少专门、成体系的监管框架。

从政策目标看，监管部门希望通过处罚机制推动用户逐步转向持牌平台，同时为本土受监管加密生态的建立预留制度空间。

法令还对交易仅限外国投资者参与的加密资产设置了更严厉的处罚。若越南国内交易者参与此类交易，罚款区间可升至7000万至1亿越南盾，约合2700美元至3800美元。

越南将对使用未经许可平台的加密货币交易者处以最高1900美元罚款。

加密货币公司和服务商面临更高额处罚

新规的覆盖范围并不局限于个人投资者，也包括加密货币交易所、服务提供商以及代币发行方。对于未满足许可要求或运营合规要求的机构，法令设置了更高金额的行政处罚。

例如，加密货币服务提供商在开设交易账户时，如未履行客户身份识别义务（KYC），可能被处以5000万至7000万越南盾罚款。

同时，未经财政部许可经营加密货币服务，或未经授权推广相关服务的企业，将面临最严厉的一档行政处罚，罚款金额可达1.8亿至2亿越南盾，约合7700美元。

代币发行方同样被纳入重点监管范围。若企业存在以下情形，可能被处以1.5亿至2亿越南盾罚款：

• 向不符合条件的投资者提供加密资产；
• 在未满足监管要求的情况下发行资产；
• 未披露强制性招股说明书；
• 披露信息与已获批准文件内容不一致。

此外，若未经授权收集、存储、转移、交换、出售或披露加密货币交易账户数据，最高也可被处以2亿越南盾罚款，反映出监管部门对消费者保护与数据安全的重视程度正在提升。

个人与机构适用不同罚款上限

第284号法令对个人和组织分别设定了不同的处罚上限。

其中，组织机构面临的最高行政罚款为2亿越南盾，个人最高罚款则为1亿越南盾。通常情况下，若个人实施与企业相同的违规行为，其对应罚款金额一般为机构罚款标准的一半。

除罚款之外，监管部门还可根据违规情节采取进一步措施，包括没收违法所得、扣押与违法行为相关的资产、暂停营业，或暂时吊销相关许可证。

新规属于越南五年加密资产试点计划的一部分

上述执法措施是在越南依据第05/2025号决议建立的五年加密资产试点框架下推出的，该试点计划已于2025年9月启动。

这一试点项目被视为越南首个系统性规范加密资产的法律框架。一方面，它为加密资产发行、交易和管理提供了明确规则；另一方面，也为监管机构在正式永久立法前观察市场运行情况提供了缓冲期。

按照该框架，加密资产被定义为通过加密技术或其他数字技术创建、发行、存储和转移的数字资产。试点市场内的发行、交易和结算活动均需以越南盾进行结算，以强化对资金流动的监管。

相关规定将在整个试点期间持续适用。

Chainalysis在其2025年技术采纳指数中将越南列为第四位。

获许可交易所数量预计有限

在牌照发放问题上，越南整体采取了较为审慎的路径。

越南政府此前表示，在试点初期最多计划批准五家加密货币交易所运营，以便更集中地评估市场风险、合规执行情况和监管效果。

申请牌照的交易所运营商需要满足严格的财务门槛，其中包括最低注册资本10万亿越南盾，约合3.82亿美元。与此同时，外国投资者在持牌交易所运营实体中的持股比例上限为49%。

目前，财政部已接受包括VIXEX、SCEX、CAEX、TCEX以及另一家越南数字资产公司在内的多家本土运营方申请，但截至目前，尚无任何一家交易所获得正式批准。

监管部门还表示，投资者并不需要将全部加密资产转移至持牌本地平台。用户仍可继续将资产保存在私人wallet中，但在新框架全面运行后，涉及交易的行为必须通过持牌服务提供商完成。

值得关注的是，根据第05号决议，持牌平台的强制交易要求将在首家本土交易所正式获发运营牌照六个月后开始执行，这意味着市场参与者仍有一定过渡时间适应新的监管体系。

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越南加密监管进入更明确执行阶段

第284号法令最终取代了此前征求公众意见的草案版本。相比草案中对无牌平台交易行为最高处以3000万越南盾罚款的设计，正式版本已将最高处罚提高至5000万越南盾，显示出越南方面强化加密监管执行力的明确态度。

该法令也与越南今年陆续推出的其他监管举措形成配套，包括第15号、第32号和第41号通知中涉及加密资产会计和税务处理的相关指导。这些规则共同构成了越南数字资产市场制度建设的重要基础。

对于市场参与者而言，政策信号已经更加清晰：随着越南从相对分散、缺乏本地监管的加密环境转向持牌化、规则化的市场体系，通过获批交易所进行交易将逐步从一种选择，变成明确的合规要求。

随着处罚条款将于9月1日起实施，市场普遍预计交易所牌照审批进度也可能同步加快。无论是个人交易者还是加密企业，接下来都需要持续关注越南监管动态及制度落地节奏。数字资产具有高波动和政策变化风险，参与相关活动前应充分了解适用规则与潜在风险。