随着比特币近期未能突破10万美元关口，并进入阶段性盘整，市场资金流向开始出现变化，部分资金似乎正转向山寨币板块，带动多类代币轮番上涨。按照Blockchain Center提出的「山寨季指数」标准，若前50大山寨币中有75%在过去90天内跑赢比特币，即可视为山寨季到来。

从当前数据来看，该指数在过去数日快速攀升，并已突破75这一关键门槛至78。换言之，过去90天内，前50种山寨币中有78%的表现优于比特币，按这一指标定义，市场已进入山寨季区间。

CZ与神鱼相继谈及山寨季

在山寨币普遍走强之际，币安创办人赵长鹏今日发文询问：「哪个按键在Windows和Linux上可用，但在Mac上不可用？」并配上ALT按键图片，外界普遍将其解读为对「alt season（山寨季）」的借题表达。

与此同时，矿池F2Pool共同创办人神鱼也在2日就自己此前「本轮周期不会出现山寨季」的判断作出修正。他表示，自己判断有误，未料11月底山寨季已经出现。

神鱼在今年稍早接受采访时曾指出，本轮牛市周期大概率不会出现传统意义上的山寨季，原因在于资金主要通过ETF等渠道流入比特币。至于这些资金何时才会进一步扩散至其他加密资产，当时仍有待观察。

不过，他当时也提醒，市场本质上是动态且多方博弈的复杂系统，仅依靠单一指标或历史数据判断市场顶部，未必适用于当前环境。相较之下，持续追踪市场变化，并在特定阶段进行资产再平衡与重新配置，更有助于在市场快速回落或转入熊市时保持稳定心态。市场波动本身较大，相关观点仅反映对行情结构的观察。

本周巨鲸活动增幅显著的十大代币

在山寨币行情持续升温的背景下，加密货币市场分析机构Santiment列出本周巨鲸交易笔数增幅最明显的10种加密货币。其统计口径为：单笔交易额超过10万美元，且相关代币市值至少达到5亿美元。具体增幅如下：

• FTN：2700%

• ENS：410.71%

• TWT：358.93%

• ZRO：228.3%

• MEME：207.5%

• AMP：175.32%

• AXL：174.07%

• ZRO：165.61%

• CRV：160%

• DAI：160%

Santiment表示，巨鲸活跃度明显上升，往往是代币价格波动前的重要信号之一。尤其是非稳定币若出现大额转移突然增加的情况，通常更值得市场关注。

另据CryptoQuant执行长Ki Young Ju此前分析，当前山寨币交易量的激增，已不再主要由比特币交易对带动，而更多来自稳定币与法币交易对。这在他看来，反映的是市场本身的真实扩张，而不只是资金在不同资产之间轮动；稳定币流动性的变化，或许更能解释近期山寨币市场的活跃表现。