昨日（1日），加密数据与研究机构 Messari 在 X 平台发布了 2025 年六项加密市场预测，话题覆盖 Layer2、AI 应用框架、NFT，以及以太坊、Solana 等主流加密资产的潜在表现。
如果把这份内容放在一起看，它更像是一份面向 2025 年的市场观察提要，而不是单纯给出某个确定答案。Messari 关注的重点，主要集中在几个市场反复讨论的问题：哪些项目的估值可能已经走得太快，哪些叙事还在继续强化，哪些代币会面临流通释放压力，以及接下来资金注意力可能往哪些方向切换。下面按主题做整理，并补充各自值得留意的风险点。
Messari 2025 加密货币预测一：Hyperliquid 热度或接近阶段高点
Messari 认为，Hyperliquid 目前的市场热度和整体表现，可能已经接近一个阶段性高位。文中提到，Hyperliquid 的 FDV（完全稀释估值）约为 270 亿美元，约相当于 Solana 的四分之一、Coinbase 市值的一半，也接近 FTX 高峰时期的 FDV 水平。
这类判断背后的核心，其实还是估值位置。当一个项目在较短时间内迅速吸引大量关注、估值明显抬升之后，市场通常会重新审视几个问题：后续增长空间还有多大，用户留存是否足够稳定，叙事扩张能力还能不能继续支撑当前定价。
Messari 同时指出，市场对 Hyperliquid 的关注高峰，主要集中在 2024 年第四季度。对于这类强叙事项目来说，优点是爆发速度快、讨论度高，但潜在压力也很直接，一旦赛道里出现更多相似项目，原本的领先优势就可能被竞争稀释。换句话说，Hyperliquid 后续能否继续维持主导地位，仍要看产品表现、生态承接能力以及市场情绪能否继续同步。
Messari 2025 加密货币预测二：VIRTUAL 预计将在 FDV 上反超 TAO
在 AI 赛道上，Messari 预计 VIRTUAL 会在 2025 年第一季度于 FDV 层面超过 TAO。
给出这一判断的原因之一，是 TAO 当前面临每日约 330 万美元的代币解锁压力。对加密资产来说，解锁不一定直接等于抛售，但持续增加的流通供给，往往会让市场更敏感地关注供需关系是否发生变化，而这正是估值重估时经常被放大的因素。
相比之下，Messari 认为 VIRTUAL 有更多资金锁定在代理流动性池（agentLPs）中，并被用于 AI 推理场景。在 AI Agent 与链上应用结合仍有较高讨论度的背景下，这让 VIRTUAL 更容易获得“应用叙事+流动性结构”双重支撑带来的市场关注。
从项目特征来看，VIRTUAL 的关键看点，在于它能否把 AI 概念进一步转化为更清晰、可感知的链上使用场景；而 TAO 面临的观察重点，则更多集中在供给释放、估值承压以及市场预期变化上。两者的比较，不只是题材热度谁更高，更重要的还是代币结构能否支撑当前定价。
Messari 2025 加密货币预测三：Pudgy Penguins 或超越 CryptoPunks
在 NFT 板块，Messari 预计 Pudgy Penguins 有机会在 2025 年成为最受关注的 PFP（个人头像）NFT 系列，并对长期处于头部位置的 CryptoPunks 形成挑战。
Messari 给出的理由主要有两点：其一，空投（$PENGU）以及外部协议分配带来的价值累积效应；其二，Abstract Chain 推出后，可能继续提升该系列的市场关注度。
如果从 NFT 项目的评估逻辑来看，Pudgy Penguins 的特点并不只停留在头像收藏本身，更重要的是它是否具备更强的品牌延展能力。Messari 认为，这个项目的社群价值、品牌辨识度和文化传播能力都在增强，这意味着它的竞争逻辑，已经不完全局限于传统 NFT 的地板价叙事，而是逐步向更广义的 Web3 品牌方向延伸。
当然，NFT 市场本身波动较大，也高度依赖情绪驱动。即便品牌影响力继续扩大，相关热度能否长期维持，仍取决于社区活跃度、生态协同能力，以及新叙事落地之后的实际反馈。
Messari 2025 加密货币预测四：Peaq 或跑赢多数 Layer2 项目
Messari 认为，Peaq 作为一个 Layer2 项目，当前估值约为 21 亿美元，并有可能在 2025 年向更靠前的市场位置发起挑战。
在 Messari 看来，Peaq 值得关注的原因主要包括以下几点：
它具备接近 Layer1 的估值叙事，同时仍保留较大的想象空间；
项目覆盖 DePIN（去中心化基础设施网络）、RWA（实体资产代币化）和 AI 等热门加密赛道；
它可能推动 DePIN 成为市场前三大重点叙事之一；
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“机器经济”相关叙事逐步落地，使现实世界中的 AI 代理与区块链形成更深层的结合。
从赛道定位看，Peaq 的优势在于承接的叙事面比较广，不只是单一的 Layer2 标签，而是尝试同时连接 DePIN、AI 与现实资产上链等多个方向。这类项目之所以容易吸引关注，往往就在于市场愿意给予它更高的预期空间。
但换个角度看，多重叙事加持也意味着验证难度更高。Peaq 后续是否真的能跑赢多数 Layer2 项目，关键仍取决于生态落地情况、真实需求是否出现，以及市场对“机器经济”逻辑的认可是否能够持续。对这类项目来说，故事能不能转化为实际采用，始终是判断长期表现的重要观察点。
Messari 2025 加密货币预测五：以太坊表现或强于 Solana
在以太坊与 Solana 的对比上，Messari 预测，以太坊在 2025 年的市场表现可能会优于 Solana。
Messari 提到的主要理由包括：
Solana 社群面临更明显的抛压，部分资金可能转向其他替代币；
以太坊 ETF 持续吸引资金流入，2025 年新增买盘需求被看好；
即便 Solana 后续推出 ETF，投资者偏好也可能仍更多集中在以太坊；
2025 年 3 月，FTX 清算资产预计将释放 1100 万枚 SOL，这可能进一步带来价格压力。
从资产特征来看，这一判断反映的是两种不同的市场定位。以太坊通常被视为更成熟、机构认知度更高、生态基础更稳的主流公链资产；Solana 则更偏向高活跃生态与高弹性叙事并存的类型。当市场开始更重视资金结构和风险偏好时，以太坊相对更容易获得偏稳健资金的关注。
这并不意味着 Solana 失去竞争力，而是说明在特定周期内，资金可能更倾向于配置确定性更强的主流资产。对市场观察者来说，ETF 资金流向、链上活跃度变化，以及潜在抛压的释放节奏，仍然是后续值得持续跟踪的核心变量。
Messari 2025 加密货币预测六：AI Agent 框架或在 2025 年第一季度见顶
Messari 还认为，AI Agent 项目的市场热度可能会在 2025 年第一季度见顶，随后较快降温。
其核心判断在于，这类框架目前还没有充分证明自己具备清晰的产品市场契合度，也缺乏稳定、持续的用户需求。换句话说，AI Agent 赛道现阶段更像是由概念和想象空间驱动，距离长期稳定的使用场景验证，可能还有一段距离。
Messari 将这一赛道与 DeFi 热潮作对比后指出，当前 AI Agent 框架尚未展现出足够持久的市场吸引力，因此相关投机热度存在明显回落风险。
从评估角度来看，AI Agent 框架的优势很明确：叙事新、跨界空间大，也更容易吸引市场注意；但短板同样明显，包括真实需求是否足够、产品是否具备可持续留存能力，以及链上场景到底是长期应用还是阶段性热点。如果这些问题迟迟没有得到验证，赛道热度回落并不意外。
Messari 六大加密市场预测怎么看？
整体来看，Messari 这六项预测主要围绕几个核心问题展开：估值是否已经透支、叙事能否延续、资金下一步会流向哪里，以及 AI、Layer2、NFT 与主流公链之间的市场关注度会如何变化。
具体到不同方向，Hyperliquid、VIRTUAL、Peaq、Pudgy Penguins、以太坊和 AI Agent 框架，分别对应衍生品交易、AI 代币、Layer2 叙事、NFT 品牌、主流公链竞争以及 AI 应用框架热度等赛道。把这些观点放在一起看，可以发现 Messari 更在意的是“市场注意力如何切换”，以及“哪些叙事正在进入重新定价阶段”。
对普通读者来说，这类研究机构的预测，更适合作为理解行业热点、估值逻辑和市场情绪变化的参考，而不是对未来结果的确定性判断。尤其是在加密市场中，叙事切换速度快，估值波动往往也先于基本面变化，阅读这类内容时，更适合关注其分析框架本身，而不是把结论直接视作方向依据。
风险提示：以上内容仅为对研究机构公开观点的整理，反映的是其对未来市场的判断，不构成投资建议。加密资产价格波动较大，叙事变化、代币解锁、流动性环境和市场情绪都可能对结果产生影响，参与前仍需充分了解相关风险。
