杜均近日谈到当前加密市场的结构变化时表示，Solana在散户群体中的关注度明显更高，链上生态里的创业机会也更活跃。与此同时，他也给出了自己对ETH的判断，提到“今年看到1万美元”。他还补充说，自己身边不少机构资金仍在持续配置以太坊。对近阶段情绪相对低迷的以太坊社群而言，这类发言确实在舆论层面带来了一定提振。
在他看来，这一轮市场里，Solana无论是社群声量还是价格表现，都比以太坊更强势。但这种强势更接近散户偏好的集中体现。如果把视角放到更大规模的资金配置上，真正承接大额仓位的核心资产，依然还是以太坊与比特币。
机构更看重ETH，散户更偏爱Solana
从市场观察的角度看，杜均这番表述其实点出了本轮行情里一个很鲜明的特征：机构资金和散户资金关注的重点并不相同。
对普通用户来说，Solana更容易吸引注意力，通常与其生态节奏快、热点密集、参与门槛相对直观有关；而机构在做资产配置时，通常更在意体量、流动性、生态基础以及长期承载能力。放在这样的逻辑下，ETH和BTC仍是更常见的机构配置主线。
也就是说，Solana与ETH在当前阶段并不只是单纯的强弱竞争，它们更像是分别承接了两种不同的市场需求：前者对应高频情绪、热点叙事和用户活跃度，后者则更符合大资金对稳定性、深度和长期性的要求。
杜均谈BNB Chain：正在分走Solana部分份额
回看去年12月初，杜均曾对短期市场做出过一组判断，其中之一就是：BNB Chain将逐步蚕食Solana的部分市场份额。他当时的核心观点包括：
- BNB Chain会分走Solana一部分市场；
- ETH生态势头强劲，以太坊价格存在补涨需求；
- DeFi是少数能够被大资本理解的加密业务之一；
- Meme赛道不会消失；
- ABCDE将围绕Meme工具展开一级市场投资。
从随后一段时间的链上表现来看，Solana在圣诞节后链上交易量逐步回落，部分流动性开始转向BNB Chain。与此同时，Pump.fun的交易量和毕业率出现下滑，Jito验证者获得的贿赂小费也明显减少。这些变化被不少市场观察者视为Solana链上热度阶段性降温、资金重新分配的信号。
杜均之后也进一步提到，BNB Chain阶段性蚕食Solana市占率的趋势已经开始显现；而在ETH和DeFi方向上，他观察到不少机构正在入场布局。与此同时，其团队也将对Meme赛道的关注延伸到链上工具，并表示很快会有产品上线，同时对2025年的行业发展保持期待。
BNB Chain、Solana与DeFi背后的流动性切换
如果把视角拉回到公链竞争本身，BNB Chain与Solana之间的此消彼长，本质上反映的还是链上流动性、用户活跃度与市场情绪之间的动态切换。对长期关注公链生态的人来说，这类变化很多时候比短期价格波动更值得跟踪。
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此前Solana凭借Meme热度、链上交易活跃度以及应用层热潮，吸引了大量市场关注。但当部分关键指标开始回落，资金往往会重新寻找具备承接能力、或阶段性更有吸引力的生态。在这样的背景下，BNB Chain获得更多注意力，其实是比较典型的流动性迁移现象。
而从机构更重视的业务类型来看，DeFi依然是少数能够被传统资本用金融逻辑去理解的加密方向之一。这也解释了为什么市场在讨论ETH时，常常会同时提到DeFi生态。相比更依赖情绪推动的热点赛道，DeFi在业务模型、资金效率和研究框架上，通常更容易进入机构视野。
Colin Wu的补充：潜在利好仍在，但部分大户已减仓
不过，对于后续市场走势，Colin Wu的态度相对谨慎。他表示，自己接触到的几位大户从去年12月起就已经开始减仓，而且目前仍在持续卖出。原因之一在于，TRUMP币吸走了市场流动性；另外，川普加税与通膨加剧，也提高了风险资产面临下跌压力的可能性。
但从另一个角度看，他也提到，SEC及相关机构层面的潜在利好政策仍有可能继续出现。按照今年的市场预期，以太坊质押ETF、实物交割机制，以及SOL、XRP、DOGE、LTC等ETF产品，都存在获得通过的可能。也正因为利多与利空因素并存，他坦言，面对后续市场，无论是减仓、观望还是逢低布局，自己仍有困惑。
总结：ETH、Solana、BNB Chain分别代表了不同的市场偏好
综合这些观点来看，当前加密市场的分歧依然十分明显。Solana代表的是更强的散户偏好、更快的叙事传播，以及更活跃的链上参与感；ETH与BTC则更符合机构资金的配置框架；而BNB Chain则在流动性迁移过程中，展现出阶段性的承接能力。
如果从功能和场景去理解，这三条主线并不完全重叠。Solana更容易在热点周期里放大用户活跃度和交易热度；ETH的优势则更多体现在生态基础、DeFi承载力以及机构认可度；BNB Chain则可能在特定阶段，因成本、效率与市场情绪变化，承接部分从其他链迁移出来的流量。
对普通读者来说，真正值得留意的未必是某一个单独观点，而是几个关键观察维度是否正在同步变化，例如社群热度、机构配置方向、链上活跃度、流动性流向以及政策预期。很多时候，这些指标并不会完全一致，市场讨论最热的方向，也未必就是大资金最关注的方向。
需要注意的是，加密市场本身波动较大，链上活跃度、资金迁移和政策预期都可能在短时间内发生变化。无论是ETH、Solana、BNB Chain，还是DeFi相关板块，上述内容更适合作为行业观察与项目评估参考，并不构成对未来走势的确定性判断。参与相关市场前，仍需留意加密资产自身伴随的波动与风险。
