2025 年 4 月 10 日，阿联酋迪拜——渣打银行与数字货币交易所及链上技术公司 okx 共同宣布，推出一项面向机构客户的全球质押资产镜像项目。根据目前披露的内容，该项目允许机构客户将数字货币与代币化货币市场基金作为场外交易质押资产，并由一家全球系统重要性银行（g-sib）负责相关资产托管，核心目标是提升资产安全性以及资金使用效率。
渣打银行与 OKX 推出质押资产镜像项目：机构级质押管理的一次新尝试
如果放在机构数字资产交易的大背景下来看，这次合作的意义并不只是新增一项业务安排，更像是在尝试把更接近传统金融市场的托管与质押框架引入数字资产场景。对于需要进行场外交易的机构而言，质押资产能否被认可、托管是否独立、交易执行与资产保管是否分离，往往都会直接影响其风控设计和实际操作流程。
换句话说，这项合作一方面扩大了可用于质押的资产范围，另一方面也通过更清晰的职责划分，回应了机构在数字资产交易中对操作复杂度、资产隔离和交易对手方风险的长期关注。
项目基于与富兰克林邓普顿的合作，支持将数字货币和代币化货币市场基金纳入质押资产范围。
Brevan Howard Digital 等机构将参与该项目。
渣打银行全球融资与证券服务负责人 Margaret Harwood-Jones 表示：“面对不断演进的数字资产市场，稳健且安全的托管方案尤为关键。此次与 OKX 的合作，支持客户使用数字货币和代币化货币市场基金作为质押资产，标志着我们在提升机构客户信心和运营效率方面迈出了重要一步。依托渣打银行成熟的托管基础设施，我们将提供高标准的安全与合规保障，进一步增强市场对数字资产生态的信任。”
项目机制解析：质押资产镜像项目如何运作
目前，这项质押资产镜像项目已经在迪拜虚拟资产监管局（VARA）的监管框架下启动试点。从产品结构看，它主要聚焦一个机构市场始终非常重视的问题：在不明显影响交易效率的情况下，尽量降低交易对手方风险。
所谓交易对手方风险，通常是指交易一方未能按约履行义务时，另一方可能面临的资产损失、交割延迟或结算受阻。在数字资产领域，这类风险不仅与市场价格波动有关，也和托管安排、清算机制以及平台执行流程密切相关。
按照目前公开的安排，渣打银行将作为位于迪拜国际金融中心（DIFC）的独立托管方，在迪拜金融服务管理局（DFSA）监管下负责质押资产的安全保管；OKX 则通过其 VARA 持牌实体管理质押资产并执行交易。同时，富兰克林邓普顿将成为该联合项目中首批提供货币市场基金的机构之一。
从角色分工来看，这一模式的逻辑相对清晰：
银行侧负责托管，强调资产保管的独立性和安全性；
交易平台侧负责交易执行以及相关资产管理流程；
链上与代币化资产提供方补充可用质押品的范围。
对机构用户来说，这种结构的价值主要体现在几个方面：一是有助于减少资产集中在单一交易对手手中的顾虑；二是让质押资产管理模式更接近传统金融机构熟悉的框架；三是在资本占用与操作效率之间寻找更平衡的方案。当然，这一项目目前仍处于试点阶段，后续适用范围、参与深度以及落地效果，仍需结合监管要求和市场反馈持续观察。
OKX 总裁 Hong Fang 表示：“随着数字资产生态与传统金融体系持续融合，我们致力于在保障客户资产安全的同时，推动更高资本效率的行业发展。此次合作结合了渣打银行在全球托管服务方面的优势，以及 OKX 在数字货币交易领域的能力，为现有和潜在机构客户提供了更具参考价值的行业实践，也为其配置交易资本创造了更可信的环境。”
富兰克林邓普顿与 RWA 代币化布局：链上资产在项目中的实际角色
在真实世界资产（RWA）和代币化赛道中，富兰克林邓普顿一直是市场关注度较高的参与者之一。放在这次项目里，它的意义不只是作为合作方出现，更关键的是为质押资产池引入了代币化货币市场基金这一类可选资产。
这里提到的“代币化”，可以理解为把传统金融资产的份额或权益，以区块链形式进行记录、持有和流转。对于机构场景而言，这样的安排意味着资产能够在更统一的数字化基础设施中完成记账、划转乃至部分结算流程，从而减少对多层中介系统的依赖。
根据介绍，OKX 用户未来可直接使用由富兰克林数字资产团队开发的链上资产，并将其整合进自身财务与运营体系。这也意味着，部分传统金融资产形态正在借助区块链技术被重新组织，并逐步进入更具体的机构应用场景。
富兰克林邓普顿数字资产负责人 Roger Baysto 表示：“我们的平台基于区块链技术构建，目标是支持金融生态持续演进。无论是对区块链资产的直接投资，还是内部团队推动的创新方案开发，我们都坚持真实上链。链上资产铸造有助于实现更明确的所有权界定，并使资产划转与结算能够以区块链原生速度完成，减少对传统基础设施的依赖。”
从产品功能层面看，链上资产并不只是把传统资产简单搬到链上。更重要的是，发行、持有、划转和记账可以在同一套区块链基础设施中完成。对机构而言，这种设计有助于提升流程透明度和处理效率，但与此同时，也会引入新的技术、合规与运营风险，因此并不能被简单视为对传统模式的完全替代。
Brevan Howard Digital 参与意味着什么
全球另类投资管理公司 Brevan Howard 旗下专注数字货币与数字资产的子公司 Brevan Howard Digital，是首批加入该项目的机构之一。从行业观察角度看，这更像是对机构级数字资产基础设施的一次真实使用和测试，而不只是象征性的参与。
这类机构的加入，通常会释放出两个相对清晰的信号：其一，大型机构对数字资产托管、结算和质押模式的关注仍在持续提升；其二，市场对于更成熟、也更接近传统金融标准的基础设施，确实存在现实需求。
Brevan Howard 集团合规负责人兼 Brevan Howard Digital 首席行政官 Ryan Taylor 表示：“这一项目是行业持续创新与机构化发展的最新体现。作为数字资产领域的参与者，我们很高兴能与业内领先机构合作，共同推动全球数字货币生态的发展。”
根据此前公开信息，2024 年 9 月，渣打银行已在阿联酋推出数字资产托管服务；2024 年 10 月，OKX 任命渣打银行为机构第三方托管合作伙伴。结合本次项目来看，双方在机构级数字资产服务方面的协作正在继续延伸，重点集中在托管、质押管理和机构交易支持等关键环节。
项目特点与适用场景：更适合哪些机构需求
如果做一个更直观的归纳，这一质押资产镜像项目目前呈现出的特点主要包括以下几个方面：
托管与交易分离：由银行承担托管职责，平台侧负责交易执行与管理流程，整体结构更清晰。
质押资产范围扩展：除了数字货币，还覆盖代币化货币市场基金，提升机构质押配置的灵活性。
更贴近机构流程：整体设计更符合传统金融机构对资产隔离、托管框架和风险控制的偏好。
面向场外交易场景：重点服务有场外交易、资本调配和多资产管理需求的机构客户。
从适用场景看，这类项目更适合那些既重视交易效率、又强调资产安全隔离的机构用户，尤其是在跨平台、跨资产类别进行配置时，独立托管和合规框架通常会成为重要考量。不过，对普通零售用户而言，这一模式的直接适用性相对有限，它更偏向机构基础设施层面的探索。
关于 OKX：数字货币交易平台与 Web3 生态布局
OKX 是全球数字货币交易平台之一，面向全球用户提供数字货币交易及相关产品服务。
公开信息显示，OKX 此前曾与曼城足球俱乐部、迈凯伦一级方程式车队以及奥运选手斯科特·詹姆斯展开合作，也与翠贝卡艺术节建立合作关系，推动 Web3 应用和创作者生态发展。
OKX 表示，其持续围绕透明度与安全性建设平台机制，并定期发布储备金证明。
免责声明
关于 Brevan Howard Digital
Brevan Howard Digital（简称 BH Digital）是 Brevan Howard 集团旗下数字货币与数字资产部门，面向机构投资者布局区块链技术变革与创新带来的相关机会。BH Digital 采用多经理人、多策略模式，在公开及私募市场开展数字资产相关投资布局。目前，BH Digital 团队规模超过 60 人，在全球设有 8 个办公室，管理资产规模超过 20 亿美元。
关于渣打银行
渣打是一家国际银行集团，业务网络覆盖全球 53 个市场，其品牌承诺为“一心做好，始终如一（here for good）”。
渣打集团有限公司在伦敦证券交易所和香港证券交易所上市。
关于富兰克林邓普顿
富兰克林资源有限公司（纽交所代码：BEN）是一家全球投资管理机构，旗下子公司以富兰克林邓普顿品牌运营，业务遍及 150 多个国家和地区。公司提供投资管理、财富管理及技术解决方案，覆盖固定收益、股票、另类投资和多元资产等领域。公司总部位于加利福尼亚州，并在全球主要金融市场设有办事处。该公司拥有超过 75 年投资经验，旗下有 1500 多位投资专业人士。截至 2025 年 2 月 28 日，富兰克林邓普顿资产管理规模为 1.58 万亿美元。
风险提示
风险提示：包括货币市场基金在内的所有投资产品均存在风险，可能导致本金损失。基于区块链技术发行、赎回、划转、托管及记账的投资份额同样存在特定风险。例如，通过区块链技术发行的投资份额，可能面临区块链监管环境快速变化带来的安全、隐私或其他监管问题，并可能因此需要调整相关交易记录方式。数字资产、代币化资产和相关服务也可能受到市场波动、技术系统、托管安排及监管变化等多方面因素影响。无论是机构还是个人，在理解产品结构与业务机制之后，再评估相关风险都更为重要。
