近日，cnmo关注到，在苹果公司即将公布2026财年第一季度财报之际，摩根大通将该公司股票的目标价由305美元上调至315美元，此举与本月早些时候摩根士丹利的类似调整相呼应。两家机构均基于对iphone销量回暖及服务生态持续拓展的积极展望，作出上述判断。
据摩根大通最新发布的研报显示，本次目标价调升主要源于三方面考量：其一，将苹果2027财年每股收益（EPS）预测由9.55美元上调至9.83美元；其二，目标市盈率（P/E）从30倍提升至32倍，已接近上一轮5G旗舰机型集中发布阶段的估值高点；其三，预计iPhone 17系列在2026年上半年仍将保持强劲需求，进一步带动硬件板块增长。报告特别指出，目前苹果约30倍的动态市盈率仍显著低于其历史峰值水平，具备估值修复潜力。
在具体财务预期方面，摩根大通预测苹果2026年第一季度营收将达到1398亿美元，同比增长12.5%。其中，iPhone业务收入预计为802亿美元（+16%），服务类收入达299亿美元（+13.5%），Mac与iPad产品线整体增幅约为8%。该行同时表示，尽管当前存储芯片价格呈上升态势，但苹果凭借长期采购协议所锁定的成本优势，有望有效缓解毛利率承压风险。
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值得注意的是，双方投行均高度关注苹果服务生态的变现能力。摩根士丹利此前分析称，随着Apple Intelligence等AI功能加速落地并提升用户渗透率，服务业务毛利率有望突破75%关口。摩根大通则进一步补充指出，Vision Pro等新一代硬件向订阅模式的演进，或将催生全新的营收增长路径。
