牛市重趋势跟随，熊市防反弹陷阱，震荡市抓区间套利；分别依据均线、COT报告、美元指数、ETF持仓、布林带等信号，配合动态止损止盈与仓位管理。
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一、牛市中的合约策略
在单边上涨行情中，合约策略需强化趋势跟随能力，避免过早止盈或频繁换仓。关键在于识别主升浪启动信号，并利用杠杆放大有效波段收益。
1、确认周线与日线均线多头排列，且价格站稳200日均线之上。
2、观察COT持仓报告，当非商业多头净持仓连续两周增长超8%，视为强势信号。
3、采用金字塔加仓法：首仓建仓后，每上涨3%追加50%仓位，总仓位不超过账户权益的30%。
4、设置动态追踪止损，初始值为入场价下方1.5%，后续随价格每上涨2%上移0.8%。
二、熊市中的合约策略
单边下跌行情下，做空合约需严控反弹风险，重点防范空头陷阱与政策干预带来的剧烈反抽。
1、验证美元指数是否突破105并持续三日站稳，同步观察美债收益率是否上行至5.2%以上。
2、检查黄金ETF持仓量是否连续五日下降，且SPDR持仓跌破850吨阈值。
3、选择远月合约开空，规避近月交割扰动，优先使用COMEX主力合约（如GCZ5）。
4、空单入场后，将止损设于前高点上方0.6%，盈利达2%后启用移动止盈，回撤1%即平仓一半。
三、震荡市中的合约策略
价格在明确区间内反复折返时，合约操作应转向区间交易逻辑，放弃趋势幻想，专注高低点套利与波动率捕捉。
1、通过布林带（20,2）与ATR（14）识别震荡区间，上下轨宽度收缩至半年均值的60%以内即确认震荡启动。
2、在支撑位（如布林下轨+前低重合区）买入看涨期权或做多期货，目标位设为中轨，止盈后立即反手。
3、在阻力位（如布林上轨+前高重合区）卖出看涨期权或做空期货，目标位设为中轨，触及即平仓。
4、严格限制单边持仓时间，超过48小时未达目标位则强制平仓，避免横盘耗损时间价值与隔夜利息。
