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受新一轮“死亡交叉”信号、降息预期降温以及聪明资金加大做空等因素影响，美国比特币ETF在11月遭遇近30亿美元的资金外流。
据Farside Investors数据显示，美国现货比特币（BTC）ETF在周二延续了连续五日的净流出态势，当日录得3.72亿美元的资金净流出。
其中，贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）单日流出达5.23亿美元，创下自2024年1月上市以来的最大单日赎回纪录。
这一系列抛售使整个11月的累计流出额达到29.6亿美元，成为现货比特币ETF历史上第二差的表现月份。仅贝莱德一家就贡献了超21亿美元的流出量。
若当前趋势持续，未来一周的赎回规模可能突破2月创下的35.6亿美元历史高点，届时将刷新最疲软月度资金流动记录——尽管从历史规律看，11月通常是比特币表现最强劲的月份之一。
值得注意的是，现货比特币ETF的资金流入曾是推动BTC在2025年上涨的关键动力。渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick近期向Cointelegraph表示，ETF资金流对市场情绪具有显著引导作用。
比特币ETF资金流动情况（单位：百万美元）。来源：Farside Investors
然而，根据CoinGlass的数据，尽管历史数据显示11月为比特币表现最佳的月份（平均涨幅达41.22%），但当前ETF资金仍持续外流，显示市场情绪正面临压制。
比特币各月平均回报率。来源：CoinGlass
观察其他加密资产ETF，以太坊（ETH）ETF在周二录得7420万美元净流出，而Solana（SOL）ETF则实现2620万美元净流入，自推出以来总资金流入已超过4.21亿美元，数据来自Farside Investors。
降息前景黯淡加剧市场担忧
上周，比特币再次形成周期内的第四个“死亡交叉”，即短期移动均线跌破长期均线的技术形态。
Bitget Wallet分析师Lacie Zhang向Cointelegraph指出，虽然该信号通常被视为看跌，但在特定宏观环境下也可能预示着触底反转的前兆：
“此次死亡交叉出现在流动性趋于平稳之际，而市场对12月降息的预期却从接近确定降至约50%，整体风险仍未出清……”
此外，加密市场内部也存在隐忧。Bitmine Immersion主席Tom Lee警告称，两家主要市场做市商正面临财务赤字问题，进一步加剧了市场的脆弱性。
美联储降息概率预测。来源：CMEgroup.com
目前，CME Group的FedWatch工具显示，市场预计12月10日美联储会议降息25个基点的概率为46%，相较一个月前高达93.7%的预期大幅下滑。
这一转变促使业内最具影响力的交易者重新布局。Nansen平台追踪的“聪明钱”群体正在转向短期看空策略。
聪明钱交易者在Hyperliquid上的主要永续合约头寸。来源：Nansen
数据显示，在过去24小时内，“聪明钱”新增了570万美元的累计空头仓位，目前在比特币相关产品中整体净空头达2.75亿美元，反映出对未来价格走势的谨慎态度。
