比特幣（BTCUSD）價格比過去一個月上漲了22％，Coinbase（Coin）

比特幣（BTCUSD）的價格在過去一個月內上漲了22％，Coinbase（Coin）

MicroStrategy（NASDAQ：MSTR）已成為比特幣（BTCUSD）零售投資者的財政策略的代名詞。這家公司最初以其企業軟件聞名，近年來轉向專注於比特幣，導致投資者收益超過1,400％。

現在，隨著Coinbase（NASDAQ：COIN）準備下週加入標準普爾500指數（SPX），這標誌著加密貨幣行業的一個重要里程碑，因為該頂級機構樞紐將首次包括加密貨幣公司。

HC Wainwright的團隊對MicroStrategy的戰略持特別看漲態度，其價格目標為480美元。

為何一些分析師對MicroStrategy的戰略看漲

從MicroStrategy五年圖表來看，很明顯，比特幣的長期信徒從持有這家科技公司的股票中受益良多。 MSTR的股價從五年前的大約10美元漲到了今天的大約420美元，而最近的分析師目標表明，從當前水平仍有15％的上升空間。

當然，考慮到MicroStrategy股價在過去五年中上漲了3,200％，這種可能性是存在的。正如我們從比特幣價格中看到的那樣，波動性確實可以成為長期投資者的好朋友。

通過在債券市場上大量借貸並將資金重新投資於比特幣，MicroStrategy的資產負債表是美元計價的債務和比特幣計價的資產的混合體。隨著比特幣以美元計價的價值上升，投資者將從中受益。

當然，如果比特幣價格的長期趨勢最終逆轉，那麼MicroStrategy對比特幣價格的槓杆位置可能會對投資者不利。但目前，對於那些堅持邁克爾·塞勒（Michael Saylor）對比特幣作為國庫資產價值的信念的人來說，這是一段相當穩定的旅程。

MicroStrategy的資產負債表如何？

我認為，對MicroStrategy投資者來說，關鍵必須是公司的資產負債表。 HC Wainwright的分析師指出，MicroStrategy已經籌集了超過250億美元用於購買大量比特幣，現在這些比特幣的價值接近500億美元。這真是太棒了。

然而，如果公司的債務負擔超過了市場願意忍受的心理閾值，那麼公司的股價上漲勢頭可能會放緩，這是合理的。

在我看來，公司的資產負債表看起來並不緊張，並且有一個堅實的論點是，MicroStrategy已經為尋求流動性訪問槓桿比特幣的投資者提供了很好的服務。

也就是說，我一直對比特幣價格大幅下跌的潛力持謹慎態度，這可能會迅速侵蝕這種資產負債表的強度，尤其是當Saylor繼續以目前的價格購買比特幣或增加購買活動時。

分析師對MSTR股票的看法如何？

除了上述HC Wainwright的分析師外，大多數其他分析師也對MicroStrategy持樂觀態度。如下圖所示，由於對比特幣的積極預測，對MicroStrategy的共識“強買”評級一直保持不變。但隨著宏觀環境變得越來越不確定，在過去三個月中，總評級從5分中的4.91下降到4.62。

我認為，考慮到很多可能實現的下行風險，共識524.17美元的MicroStrategy目標價格可能有些樂觀。 Saylor和他的團隊在低價時做得很好。但我並不是那些認為“價格上漲”可以永遠依賴的策略支持者。

如前所述，比特幣價格如果下跌超過50％，這個節目可能已經結束。在我看來，這是一個冒險的主張。

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