基礎：數位資產生態系統的未來

川普當選以來，COIN和BTC都有明顯上漲，但筆者更傾向ETH，看好Base L2生態的發展。

11 月 5 日川普獲勝後，COIN 和 BTC 領漲，分別上漲 70% 和 16%。我個人仍然傾向於 ETH，根據我 10 月份關於 MEME 幣的文章，我相信 Base L2 生態系統正在匯聚幾個有利因素：

「贏得」與其他L2甚至ETH主網的競爭，成為容納MEME、消費性dApp、吸引關注的首選生態。

與 SOL 的「功能齊全」的整合式賭場模型一起競爭，成為頂級 EVM 相容生態系統。

我的核心觀點很簡單：ETH仍然是數位資產生態系統的關鍵中心，迄今為止所有衍生項目都依賴兩個核心原則來驅動網路效應：

a. 「基本」代幣必須相對於其競爭對手錶現強勁；

b. 「底層」貨幣必須具有「稀缺性」。

因此，在這場引人注目的比賽中，大多數時候，你本質上是在選擇一種幣（即使這只是一種簡化的方式）來體現它的優勢。在未來幾週內（這一趨勢已經開始），CT社群將討論為什麼某種貨幣可能會盛行（例如SOL的競爭對手或MEME幣）或為什麼支持某種幣的應用程式可能會成功（例如實用代幣、DeFi治理）等）。

我想建議的是，從今天開始，一個更具風險調整的選擇是押注於一個沒有代幣的生態系統。在我看來，Base 的組織為其持續採用創造了最強的潛力，而雙刃劍則是它可能依賴 ETH 的復興。

然而，鑑於我認為ETH 的潛力目前被低估了——如果/當BTC、ETH 和SOL 的相對價值在未來幾週內增加時，將不可避免地需要一個「水庫」來容納這些新生成的和財富循環。

我相信 Base 有可能贏得這個職位

Base上的「水龍頭」互聯今年有了很大的提升，但還沒有得到足夠的重視。

Base 對 COIN 具有重要的策略價值，並擁有真實的資產負債表來提供支援。

基地今年經過多次測試，表現相當不錯。

我已經相應地調整了我的佈局，並將在接下來的推文中討論我的邏輯以及將鏈上流量重定向到Base 所涉及的風險和緩解措施，我認為這是最有活力的「遊樂場」。

Memecoin 及其典型的成功環境

關鍵是低市值模因幣通常會提供不相關的回報，並且鏈上活動通常會在重大不確定性之前和之後升溫。

MEME 幣的彈性及其在投資組合建構中的作用

反思主要資產的實力及其對鏈上活動的驅動作用

基於以上觀點，我相信未來幾週鏈上活動將會表現出非常強勁的表現。

主要資產的表現支撐了這一趨勢——買壓主要由現貨交易推動，ETH和BTC的持倉量（OI）大多恢復至大選前的水平，融資利率的上升主要源於缺乏新的空頭頭寸（以及最近幾天突破的水平——空頭清算金額已達到10 億美元，為今年最高），而不是過度使用槓桿。

因此，基於現有價格區間內有支撐的觀點，我相信鏈上活動將成為場外資金、新增資金、循環資金的聚集地。過去一周創建的資金與選舉前 3-4 週的資金形成鮮明對比。後者的融資和持倉量大幅上升，但除了 BTC 之外，其他資產很難吸引我所說的「僱傭資金」。

過去一週的資金流向不僅廣泛出現在BTC以外的資產上（所有精選資產在全球範圍內普遍上漲），甚至包括DOGE——這是反映這些「買家」特徵的一個非常重要的指標：願意使用槓桿，願意投機，並且24/7 進行交易。這些買家不受美國交易時間的限制，類似於 10 月 BTC 的上漲。

在這樣的價格環境下，我們還不到一週的時間──市場錯位很嚴重：資本需要時間來評估這筆融資是非理性的還是實質的。在此期間，邊際波動較大的項目應該會產生最顯著的重估效應。

即使沒有發行代幣，基地也已經「贏了」

Base可能是目前最容易被誤解的生態系統之一；由於其獨特的結構，Base 缺乏典型的加密原生投資者/KOL 來管理和傳播訊息。不過，從各項指標來看，Base都是「勝出」。 Base 吸引的注意力相對於其用戶/錢包/TVL 的成長可能是所有當前專案中最不成比例的。

請看下面的圖表，它捕捉到了elfa ai對Base的關注。在集體提及方面，大約有

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