更好地利用區塊鏈指標

區塊鏈產生大量公共資料。在加密推特上，人們不斷比較區塊鏈 A 和區塊鏈 B，投資者、研究人員和意見領袖 (KOL) 在捍衛自己的觀點時有許多指標可供參考。然而，這些數字的濫用往往會模糊人們對該領域的理解。

區塊鏈產生大量公共資料。在加密推特上，人們不斷比較區塊鏈 A 和區塊鏈 B，投資者、研究人員和意見領袖 (KOL) 在捍衛自己的觀點時有許多指標可供參考。然而，這些數字的濫用常常會模糊人們對該領域的理解。

在今天的 0xResearch 文章中，我們將探討三個指標及其相關問題：活躍地址、區塊鏈「獲利能力」和安全總價值。

活躍地址

「活躍地址」是指特定協議上有多少活躍的付費用戶。

「Facebook 每月擁有 30 億活躍用戶」是有用的信息，可以告訴我們有關這個社交網絡的一些信息。由於垃圾郵件發送者沒有足夠的盈利機會來淹沒 Facebook，因此活躍地址是評估該平台對消費者真正價值的好方法。

然而，對於區塊鏈來說，由於創建新錢包的容易性以及透過空投或協議獲利的明顯機會，活躍地址的價值會下降。

例如，下圖顯示了一個明顯的情況：Solana 在過去一個月中擁有最多的每日活躍地址，使其顯得非常活躍。

大多數 Solana 用戶在去中心化交易所（DEX）上進行交易，因此我們需要密切觀察 DEX 上的活動。當我們深入研究 Solana DEX 上的活躍地址時，我們發現在過去的一天中，大多數地址（總共 440 萬個地址中約有 340 萬個）的生命週期交易量低於 10 美元。

這表明，由於 Solana 的交易費用較低，可能存在大量垃圾郵件或機器人活動，而不是大量「優質」用戶。

這是我之前提到的另一個例子：Celo L1（現在的 L2）9 月發送穩定幣的每日活躍地址激增至 646,000 個。這個數字超越了 Tron，吸引了 Vitalik Buterin 和 CoinDesk 的注意。

經過更深入的分析，Variant Fund 數據分析師Jack Hackworth 發現77% 的Celo 地址轉帳金額不到2 美分，這主要是因為成千上萬的用戶透過名為GoodDollar 的通用基本收入協議索取小額資金。在這兩種情況下，活躍地址都表明使用率很高，但經過仔細檢查，這個斷言並不成立。

更多相關信息，您可以參考 Dan Smith 的研究，該研究重點關注日常活躍地址的濫用。

區塊鏈獲利能力

與其關注活躍地址來研究區塊鏈活動，不如關注網路費用指標。費用反映的是使用該協議的總 Gas 消耗量，不考慮「優質」用戶的問題。

分析師和投資者經常使用費用來確定哪些區塊鏈產生最多的「收入」。然後，我們將支付給驗證者的代幣發行視為成本。結果就是區塊鏈的「獲利能力」。

這就是令牌終端為加密協議產生「財務報表」的方式。例如，下圖顯示以太坊 L1 在過去兩個月累計損失了數百萬美元。

唯一的問題是這個計算沒有考慮到一個關鍵因素：與 PoW 鏈（如比特幣）不同，PoS 鏈上的用戶也可以輕鬆獲得代幣發行獎勵。

畢竟，如果我可以從 Lido 或 Jito 這樣的流動質押平台獲得 5% 的 ETH/SOL 質押收益率，我為什麼要關心網絡是否“無利可圖”呢？因此，將代幣發行視為成本來得出「以太坊無利可圖」的結論是有問題的。

在現實世界中，通貨膨脹是有害的，因為當央行大量印鈔時，增加的貨幣供應量會在不同時間到達經濟中的不同參與者，而那些收到新貨幣的人會在“真正的”價格調整之前首先受益發生。這被稱為坎蒂隆效應。

在 PoS 區塊鏈經濟中，情況並非如此，因為通貨膨脹（即代幣發行）是每個人同時收到的。因此，沒有人因此而變得更富或更窮——每個人的財富都保持不變。

相反，我們可以考慮使用實際經濟價值（REV）作為替代指標。 REV 結合了網路費用和給予驗證者的 MEV 小費，但不將代幣發行視為成本。

據此我們可以看到，以太坊在過去兩個月裡實際上是盈利的：

REV可以說是一個更好的評估網路真實需求的指標，是一個與傳統金融（TradFi）更具可比性的收入指標。

綜上所述，傳統的損益核算方法較不容易適用於區塊鏈。

有關這個複雜主題的更多信息，您可以收聽 Jon Charbonneau 最近主持的鐘形曲線播客。

總交易價值 (TTV)，而非總擔保價值 (TVS)

預言機是區塊鏈獲取鏈下資料的關鍵基礎設施。如果沒有像 Chainlink 這樣的預言機，區塊鏈經濟就無法可靠地反映現實世界

以上是更好地利用區塊鏈指標的詳細內容。更多資訊請關注PHP中文網其他相關文章！