비트코인, 금은 기록이 손짓함에 따라 화폐 가치 하락을 감지할 수 있습니다

두 자산이 시장을 선도하는 가운데, 두 자산의 놀라운 성과를 이끄는 요인을 자세히 살펴보겠습니다.

비트코인(BTC)과 금은 모두 2023년에 놀라운 성과를 거두었으며, 비트코인은 2009년 출시 이후 처음으로 최고 성과 자산으로 부상했습니다. 두 자산 모두 주요 주가 지수 및 기타 상품을 능가하고 있습니다. 통화 가치 하락, 연방준비은행 유동성 추세 등의 요인에 의해 주도됩니다.

지난 5일 동안 비트코인은 7% 급등해 8월 26일 이후 처음으로 64,000달러 수준을 돌파했습니다. 금의 경우 올해 30회 이상 사상 최고치를 기록하며 1위를 기록했습니다. 온스당 2,600달러. 투자 관리 및 재무 계획 회사인 Creative Planning의 수석 시장 전략가인 Charlie Bilello에 따르면 이러한 성과는 두 자산이 처음으로 올해 최고의 성과를 거두었다는 점에서 주목할 만합니다.

Bilello는 최근 Substack 게시물에 “비트코인과 금은 2023년 최고 실적 자산입니다. 이는 2009년 비트코인이 탄생한 이후 단 1년도 일어나지 않은 일입니다.

2023년 주요 주가지수인 비트코인, 금의 성과를 보여주는 차트. (서브스택)

연방준비제도(Fed)가 높은 인플레이션에 맞서기 위해 금리를 인상하면서 주식 시장은 하락세로 올해를 시작했습니다. 그러나 S&P 500 및 Nasdaq Composite와 같은 주요 지수는 인플레이션 완화와 미국 경제의 '연착륙'에 대한 기대에 힘입어 2023년에 반등했습니다.

반면에 비트코인과 금은 주요 주가 지수와 원유, 구리 등 기타 원자재 대비 우수한 성과를 보였습니다. 올해 초부터 비트코인은 27% 상승해 2020년 실적 25%를 넘어섰다. 마지막으로 더 나은 성과를 보인 때는 2007년이었습니다. 금 가격도 2023년에 27% 상승했습니다.

통화가치 하락과 금

금은 역사적으로 통화 가치 하락과 글로벌 불확실성에 대한 헤지로 여겨져 왔으며 현재의 경제 상황에서는 금이 다시 이 역할을 수행하고 있음을 시사합니다.

최근 금 가격이 급등한 데에는 여러 가지 요인이 있을 수 있습니다. 특히 금은 2020년 코비드 팬데믹으로 촉발된 심각한 화폐 가치 하락 이전에 반등을 시작했고, 비트코인은 2020년 말과 2021년에 최고의 성과를 거두었습니다. 이제 비트코인이 사상 최고치에서 14%밖에 떨어지지 않은 상황에서, 과연 그것이 가능할까요? 다시 한 번 따라잡으실래요?

자세히 조사해 보면 비트코인 ​​가격은 연준의 순 유동성 지표에 맞춰 움직이는 경향이 있는 것으로 나타났습니다. 연준의 대차대조표에서 역레포와 재무부 일반계정을 빼서 계산한 이 수치는 비트코인이 유동성 추세를 따르는 경향이 있음을 나타냅니다.

비트코인과 순 유동성 모두 FTX 붕괴와 동시에 2022년 말에 바닥을 쳤습니다. 이후 비트코인은 순유동성 증가와 함께 꾸준히 상승해 현재 6조 달러를 넘어섰습니다.

현재 연준의 대차대조표는 7조 1천억 달러에 달하며 여전히 양적 긴축을 진행하고 있지만 속도는 둔화되었습니다. 2023년 3월 SVB(Silicon Valley Bank)가 파산하면서 대차대조표가 1조 6천억 달러 감소하여 팬데믹에 대응한 양적 완화 초기 단계 수준으로 회복되었습니다.

현재 3,000억 달러가 조금 넘는 역RP 잔고가 유출되면서 유동성이 금융 시스템으로 다시 방출됩니다. 이는 자극적이며 대출, 투자 및 전반적인 경제 활동을 위한 자금의 가용성을 높입니다.

더 넓게 보면 미국, 유럽연합, 일본, 중국을 포함한 세계 15대 중앙은행의 대차대조표를 합하면 31조 달러에 이릅니다. 이 숫자에만 초점이 있는 것은 아니지만, 추세는 중앙은행 대차대조표가 7월 약 30조 달러에서 전 세계적으로 부활했음을 보여줍니다. 이러한 유동성 증가는 특히

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